Giá Trị của USDe trong Thế Giới Crypto: Đánh Giá Từ Vụ Sụp Đổ Trên Binance

Giá Trị của USDe trong Thế Giới Crypto: Đánh Giá Từ Vụ Sụp Đổ Trên Binance

Tóm Tắt Chính

Sự kiện depeg của USDe chỉ diễn ra độc lập trên nền tảng Binance sử dụng oracle riêng của họ.
Tình trạng này liên quan đến việc theo dõi giá từ các nguồn có tính thanh khoản cao.
Thị trường vẫn đang chấn động sau cú sập vào ngày 10 tháng 10, đã loại bỏ hơn 19 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy. Việc depeg của stablecoin tổng hợp USDe của Ethena cũng là một yếu tố gia tăng tin tức.
Trong sự kiện này, USDe đã giảm xuống mức 0.65 USD, tương đương mức giảm 35% so với 1 USD trên sàn Binance.
Các sàn giao dịch khác như Bybit và Kraken ghi nhận mức giảm chỉ từ 0.05% đến 0.8%, khẳng định rằng sự việc này chỉ xảy ra riêng rẽ trên Binance.

Ethena USDe

Nguyên Nhân Gây Ra Sự Cố

Ethena cho biết hoạt động mint và redemption vẫn tiếp diễn bình thường, với hơn 2 tỷ đô la được xử lý trong vòng 24 giờ. Tài sản thế chấp trị giá hơn 9 tỷ đô la vẫn dễ dàng truy cập cho việc chuộc lại. Guy Young, người sáng lập Ethena, cho biết các sự cố giá trên Curve, Uniswap và Fluid chỉ dao động trong 30 basis points, phù hợp với chênh lệch giá giữa USDC và USDT. Ông nhấn mạnh rằng hệ thống cốt lõi của USDe không gặp sự cố, vấn đề xuất phát từ việc định giá của Binance. Điều này rất quan trọng đối với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy.

Giải Pháp cho Vấn Đề Depeg của USDe

Trước khi xem xét giải pháp của Young, hãy hiểu cách mà sự depeg có thể dẫn đến việc thanh lý tài sản. Trong giao dịch đòn bẩy, bạn cần phải gửi tài sản thế chấp để mở một vị thế. Nếu bạn có 100 đô la thế chấp và mở một vị thế dài 2x trên BTC, vị thế của bạn sẽ tăng gấp đôi lên 200 đô la. Tuy nhiên, nếu giá giảm, thua lỗ của bạn cũng tăng gấp đôi. Một sự giảm 50% sẽ dẫn đến thanh lý tài sản thế chấp 100 đô la của bạn. Nếu quỹ của bạn ở USDe và nó giảm 35% do sự cố liên quan đến dữ liệu định giá, 100 đô la của bạn sẽ giảm xuống còn 65 đô la. Một vị thế 1 triệu đô la sẽ chuyển thành mất 350.000 đô la. Với đòn bẩy trong một đợt giảm giá, vị thế sẽ bị đóng lại nhanh hơn so với người dùng có tài sản thế chấp bằng USDT hoặc USDC. Nói cách khác, chỉ cần sự depeg của stablecoin hiện tại đã đủ để kích hoạt thanh lý.

Theo Young, các nền tảng theo dõi giá USDe từ các nguồn có tính thanh khoản cao và bên ngoài, như Chainlink, ghi nhận ít chênh lệch về giá. Trên thực tế, các nền tảng DeFi đã mã hóa giá trị của USDe bằng với USDT, giúp giảm thiểu tình trạng khủng hoảng.

Ethena USDe

Tuy nhiên, USDe tham gia vào giao dịch lãi suất để giúp trả lại hơn 10% cho người nắm giữ. Mức lợi suất này đã khiến nó trở nên phổ biến hơn trong cộng đồng giao dịch, đưa nó trở thành stablecoin lớn thứ ba theo vốn hóa thị trường. Đáng tiếc, khác với USDT và USDC được bảo đảm 1:1 bằng các trái phiếu kho bạc, USDe lại được bảo đảm bằng tiền điện tử, điều này có thể làm tăng rủi ro depeg. Rõ ràng, rủi ro này có thể ảnh hưởng đến những nhà giao dịch có vị thế đòn bẩy sử dụng USDe làm tài sản thế chấp.

Kết Luận

Việc depeg của USDe trên Binance đã tạo ra nhiều hệ lụy cho cộng đồng nhà đầu tư. Trong bối cảnh ngập tràn thông tin về các loại tiền điện tử và stablecoin, hiểu rõ cơ chế hoạt động và các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của chúng là điều hết sức quan trọng để bảo vệ khoản đầu tư của bạn.