新加坡交易所（SGX）进军加密市场：首批比特币与以太坊「永续期货」上线

概要

新加坡交易所（SGX）通过推出首批比特币（$BTC）和以太坊（$ETH）「永续期货」，正式进入加密市场。这一举措将原本更偏向加密交易所的产品带入监管合规的传统交易所环境，标志着机构投资者进入加密市场的一大步。这些永续期货将于2025年11月24日上线，并以「机构级」的保证金、清算和风险控制标准为特色。随着更多机构参与，加密市场的价格发现与流动性结构也将发生显著变化。

关键要点

SGX推出比特币和以太坊永续期货，为机构投资者提供受监管的加密交易平台。
永续期货结合方向性押注和风险管理，使得交易更加高效。
比特币和以太坊的价格波动为衍生品交易提供了良好的环境。
Bitcoin Hyper作为Layer 2解决方案，旨在解决比特币在速度和可编程性方面的限制。

SGX 的重大战略

新加坡交易所（SGX）将永续期货这一原本是在加密原生交易所专属的产品，成功引入受监管的传统金融市场。SGX Derivatives宣布即将推出比特币和以太坊的永续期货，计划于2025年11月24日上线。这一举措不仅仅是增加了一个交易选项，更重要的是，它使得加密衍生品变得更加符合机构投资者的合规要求，降低了机构进入市场的门槛。

当前比特币在大约$90,717附近波动，而以太坊则约为$3,118，行情显示偏向高位整固，合适的环境为衍生品交易带来了良机。这种市场动态表明，随着机构的加入，更多的资金流入将促使加密世界的可用性提升。

永续期货的必要性

机构投资者青睐受监管的永续合约，因为它们将「方向性押注」与「风险管理」结合为一个高效工具。对于许多机构来说，现货买入只是开始，更常见的做法是利用永续合约进行对冲或套利交易。SGX的推出减少了合规与对手方风险，为更多机构提供了一个安全的交易环境。

然而，随着衍生品市场的发展，参与者希望底层资产表现得更加高效。比特币在结算安全性方面有其优势，但在速度与费用上却受到限制，因此新兴的解决方案如侧链与rollup技术开始涌现。为应对这些挑战，Bitcoin Hyper等新型Layer 2设计应运而生。

Bitcoin Hyper的优势

Bitcoin Hyper是一个具备模块化设计的解决方案，将比特币的核心限制（速度、费用、难以支持智能合约）视为产品需求而非不可改变的障碍。它将比特币的结算留在L1，同时在L2上通过高速的执行层处理交易并支持智能合约。这使得开发者能够在比特币生态内轻松搭建去中心化金融（DeFi）、NFT及游戏应用。

当前，Bitcoin Hyper已经成功募集逾3037万美元，单个代币价格为0.013565美元。这显示出市场对其技术和基础设施的信心。然而，投资者需警惕与单一信任排序器及跨链桥相关的潜在风险。

总体来看，随着加密市场的日益成熟，市场将更加关注可用性而非价格，这将推动各类基础设施不断发展。