Doanh thu của Lido giảm 23% trong năm qua do rút vốn và lợi suất giảm

Tóm tắt: Giao thức staking Ethereum Lido đã báo cáo doanh thu năm qua giảm hơn 20% do người dùng rút vốn và lợi suất staking giảm. Doanh thu đạt 40,5 triệu USD, giảm 23% so với năm trước. Lido đang xem xét triển khai chương trình mua lại token LDO và tập trung vào việc mở rộng ra ngoài sản phẩm staking cốt lõi.

Key Takeaways:

Doanh thu của Lido trong năm 2025 đạt 40,5 triệu USD, giảm 23% so với năm 2024.
Lợi suất staking giảm cùng với sự chuyển dịch dòng vốn sang các sản phẩm staking khác.
Lido dự kiến triển khai chương trình mua lại token LDO trong quý II năm nay.
Mục tiêu trong năm 2025 là mở rộng ra ngoài sản phẩm staking cốt lõi và phát triển các giải pháp mới cho nhà đầu tư.

Tình hình doanh thu của Lido

Giao thức staking Ethereum Lido đã công bố vào thứ Ba rằng doanh thu năm qua đã giảm hơn 20%, chủ yếu do người dùng rút vốn và lợi suất staking suy giảm. Cụ thể, Lido ghi nhận tổng doanh thu đạt 40,5 triệu USD, giảm 23% so với cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu năm 2024 đạt 52,4 triệu USD.

Trong báo cáo hàng năm, tổ chức này nhấn mạnh rằng năm 2025 đánh dấu một sự thay đổi căn bản trong lĩnh vực staking trên Ethereum. Lợi suất staking (APR) giảm mạnh trên toàn mạng, cùng với sự chuyển dịch dòng vốn từ các sản phẩm Simple LST sang các hình thức staking qua sàn giao dịch và tổ chức, tạo áp lực lên vị thế của Lido vốn đã dẫn đầu thị trường.

Dòng tiền và sự thay đổi thị phần

Lido cho biết doanh thu gộp giảm 18,2%, vấn đề này xảy ra chủ yếu do dòng tiền rút ròng khỏi staking và sự suy giảm lợi suất toàn mạng. Thị phần của giao thức cũng bị thu hẹp trong bối cảnh chuyển biến nhanh chóng của thị trường.

Phân khúc Simple LST — thế mạnh truyền thống của Lido — đã chứng kiến sự suy giảm từ năm 2024 và tiếp tục mất tỷ trọng trong tổng thị trường staking năm 2025. Dòng vốn đang dịch chuyển sang staking qua sàn giao dịch, các sản phẩm staking của tổ chức với rủi ro thấp, cũng như các nhóm tối đa hóa APR, nơi các giao thức restaking đang tích cực kích thích nhu cầu thông qua các chương trình trợ cấp token.

Chiến lược tương lai của Lido

Ngoài đó, Lido đang xem xét việc triển khai một chương trình mua lại token LDO, với dự kiến ra mắt vào quý II năm nay. Đề xuất này cho thấy phần thưởng staking do giao thức tạo ra sẽ được dùng để mua LDO trên thị trường mở và sau đó phân bổ vào vị thế thanh khoản LDO/wstETH được DAO nắm giữ.

Tháng 8 năm ngoái, Lido đã tiến hành cắt giảm 15% nhân sự nhằm đảm bảo tính bền vững dài hạn. Kể từ khi ra đời vào năm 2020, giao thức này đã cho phép người dùng duy trì tính thanh khoản cho ETH đã staking, thay vì bị khóa hoàn toàn khi tham gia vào việc bảo mật mạng lưới.

Năm 2025, Lido cho biết mục tiêu chính là mở rộng ra ngoài các sản phẩm staking cốt lõi, đồng thời phát triển những giải pháp mới nhắm đến nhà đầu tư tổ chức và nhóm người dùng tìm kiếm lợi suất cao hơn. Đặc biệt, cuối năm ngoái, WisdomTree — một đơn vị quản lý khoảng 140 tỷ USD tài sản — đã ra mắt một sản phẩm ETP dựa trên Ethereum tại châu Âu, cho phép nhà đầu tư nhận phần thưởng staking thông qua giao thức phi tập trung Lido.