Sự Chậm Chạp Của Mùa Altcoin: Nguyên Nhân Và Dự Đoán Tương Lai

Mùa altcoin năm 2025 chưa bùng nổ như kỳ vọng dù có nhiều tín hiệu tích cực. Sự ảnh hưởng mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính lớn, nhất là trong việc điều phối dòng tiền đầu tư chủ yếu vào Bitcoin và Ethereum, đã khiến altcoin bị lu mờ. Các yếu tố vĩ mô như lạm phát và rủi ro suy thoái cũng đã làm giảm nhu cầu. Tuy nhiên, trong khi Bitcoin đã giảm tỷ lệ thống trị, nhóm altcoin vẫn có cơ hội phục hồi trong thời gian tới.

Key Takeaways

Mùa altcoin năm 2025 chưa bắt đầu mạnh mẽ như dự đoán.
Dòng tiền từ các tổ chức vẫn tập trung chủ yếu vào Bitcoin và Ethereum.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô như lạm phát đang ảnh hưởng tới tâm lý đầu tư.
Nhu cầu phái sinh đang gia tăng và có thể gây ảnh hưởng đến thanh khoản của altcoin.
Vẫn còn hy vọng cho một đợt tăng trưởng của altcoin trong tương lai gần.

Tại Sao Mùa Altcoin Chưa Xuất Hiện?

Trong các lần trước, mùa altcoin luôn nổi bật với sự luân chuyển thanh khoản mạnh mẽ, mang đến cơ hội cho nhiều đồng altcoin ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng. Năm nay, nhiều chuyên gia cũng hy vọng vào một kịch bản tương tự, đặc biệt khi Bitcoin đã thiết lập đỉnh lịch sử mới và tỷ lệ thống trị của Bitcoin đã giảm xuống dưới 60%.

Tuy nhiên, mùa altcoin năm 2025 lại chưa thực sự bùng nổ, mặc dù có nhiều tín hiệu tích cực xuất hiện. Cơ hội để nhóm altcoin có một đợt tăng giá mạnh đang ngày càng trở nên mờ nhạt, đặc biệt khi thời gian còn lại trong năm 2025 chỉ còn vài tuần.

Vậy đâu là nguyên nhân khiến kỳ vọng về mùa altcoin năm nay chưa được thực hiện? Một yếu tố chính là vai trò của các tổ chức tài chính lớn trong việc điều phối dòng thanh khoản trên thị trường.

Sự xuất hiện của các quỹ ETF dành cho Ethereum và Bitcoin đã thu hút phần lớn dòng tiền từ các tổ chức, khiến hai đồng tiền này trở thành tâm điểm chú ý. Kết quả là, nhóm altcoin trở nên bị lu mờ, trong khi các đồng coin dẫn đầu vẫn chiếm ưu thế về biến động giá.

Sự thống trị của Bitcoin | Nguồn: TradingView

Theo báo cáo mới nhất về quỹ phòng hộ tiền điện tử, tỷ lệ các quỹ đầu tư vào tiền mã hóa đã tăng lên 55% trong năm 2025, so với 47% vào năm trước. Đặc biệt, phần lớn dòng tiền này được phát sinh thông qua các sản phẩm ETF, phái sinh, tài sản mã hóa và cổ phiếu.

Các Yếu Tố Kinh Tế Vĩ Mô Ảnh Hưởng Đến Altcoin Năm 2025

Dù các tổ chức chủ yếu ưu ái ETH và BTC, vẫn có những giai đoạn mà dòng tiền có thể luân chuyển mạnh mẽ hơn. Trong quý III vừa qua, khi Bitcoin giảm khỏi đỉnh lịch sử và tỷ lệ thống trị giảm xuống dưới 60%, thị trường đã kỳ vọng altcoin sẽ hưởng lợi.

Tuy nhiên, nhu cầu thực sự dành cho altcoin lại không đủ mạnh, chủ yếu do những biến động kinh tế vĩ mô. Ví dụ, nguy cơ áp thuế quan đã xuất hiện ngay khi altcoin đang có lợi thế về thanh khoản, làm cho tâm lý thị trường trở nên tiêu cực và dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro.

Bên cạnh đó, các yếu tố như lạm phát và rủi ro suy thoái cũng đã làm giảm sự hứng khởi của các nhà đầu tư, kéo tỷ lệ thống trị của Bitcoin trở lại trên 60%. Trong bối cảnh bất ổn, nhà đầu tư thường tỏ ra cẩn trọng hơn và ưu tiên các tài sản an toàn hơn, điều này càng khiến altcoin gặp khó khăn.

Gần đây, tỷ lệ thống trị của Bitcoin đã giảm xuống dưới 60% một lần nữa, cho thấy nhà đầu tư có thể đã bắt đầu quan tâm trở lại đến nhóm altcoin khi thị trường cố gắng phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh.

Tăng Cường Nhu Cầu Phái Sinh Và Đòn Bẩy

Trong vài tháng qua, nhiều altcoin ghi nhận mức hợp đồng mở (open interest) kỷ lục, cho thấy các nhà giao dịch đang ưu tiên tiếp cận thông qua thị trường phái sinh thay vì giao ngay.

Sự tập trung vào phái sinh khiến nhiều altcoin thiếu hụt thanh khoản cần thiết để tạo ra những cú tăng trưởng mạnh mẽ. Đồng thời, việc này cũng đưa thêm nhiều đòn bẩy vào hệ thống, làm cho altcoin dễ bị thanh lý hàng loạt và khiến giá biến động mạnh.

Điển hình là thị trường đã chứng kiến một đợt sụt giảm nhanh (flash crash) trong tháng 10 vừa qua với quy mô thanh lý lớn nhất lịch sử. Mặc dù tổng thể thị trường vẫn đang trong xu hướng giảm, một số altcoin đã thu hút sự chú ý và kỳ vọng về khả năng tăng trưởng trong tuần này.

Nhiều chuyên gia phân tích vẫn giữ niềm tin vào khả năng thị trường sẽ ghi nhận đợt tăng trưởng bùng nổ trong phần còn lại của năm 2025. Hơn nữa, đà tăng giá này có khả năng kéo dài sang năm 2026, đặc biệt khi điều kiện thanh khoản toàn cầu đang dần cải thiện.

Tóm lại, mùa altcoin có thể đang bị trì hoãn, nhưng tiềm năng bứt phá của nó trong thời gian tới vẫn còn.