Sự Tăng Trưởng Đáng Kinh Ngạc Của Thị Trường Hợp Đồng Vĩnh Cửu: Tại Sao Giá HYPE Vẫn Giảm?

Giao dịch hợp đồng vĩnh cửu (perps) đã có một năm 2025 đầy bùng nổ với tổng khối lượng vượt mốc 1.000 tỷ USD. Tuy nhiên, trong bối cảnh thăng hoa đó, cấu trúc và tình hình thị trường đang có những biến động ngầm. Những cái tên mới liên tục xuất hiện, trong khi các “đại gia” từng thống trị đang mất dần vị thế. Thậm chí, tâm lý thị trường giờ đây không còn đi theo quỹ đạo mà nhiều nhà đầu tư mong đợi. Hãy cùng khám phá bức tranh tổng quan về những biến động này.

Key Takeaways

Thị trường hợp đồng vĩnh cửu đã vượt qua mốc 1.000 tỷ USD, nhưng tâm lý đầu tư đang có sự suy giảm.
Những dự án mới như Lighter và Aster đang chiếm lĩnh thị phần, trong khi Hyperliquid vẫn giữ vị thế dẫn đầu.
Mặc dù lượng giao dịch cao, giá của token HYPE đang giảm, cho thấy sự không khớp giữa cơ bản và giá trị thị trường.
Hợp đồng mở vẫn ổn định, cho thấy trader chưa rút lui và chưa có dấu hiệu thoái lui khỏi thị trường.

Tình Hình Nóng Của Thị Trường Hợp Đồng Vĩnh Cửu

Thị trường giao dịch hợp đồng vĩnh cửu đang đạt mức cạnh tranh cao nhất trong năm nay. Đáng chú ý là tổng khối lượng giao dịch đã tăng vượt mốc 1.000 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, nhưng không còn mang sắc thái “một chiều” như những tháng đầu năm.

Những dự án mới như Lighter và Aster (ASTER) đang nhanh chóng nổi lên, chiếm lĩnh thị phần. Cụ thể, Lighter hiện ghi nhận khoảng 28% khối lượng giao dịch trong thời gian gần đây, trong khi Aster cũng xây dựng được vị thế với tỷ lệ khoảng 19%.

Thị Trường Giao Dịch
Nguồn: Artemis

Tuy nhiên, bất chấp sự dịch chuyển đáng kể đó, Hyperliquid (HYPE) vẫn giữ vai trò dẫn đầu. Nền tảng này tiếp tục kiểm soát thị phần lớn nhất trong toàn thị trường, với hơn một nửa tổng khối lượng giao dịch.

Sự Không Khớp Giữa Dữ Liệu và Giá Cả

Mặc dù Hyperliquid vẫn duy trì vị thế hàng đầu về số lượng người dùng và hợp đồng mở (OI), nhưng giá của token HYPE lại ghi nhận sự giảm đáng kể. Trong vòng một tuần qua, giá HYPE đã giảm khoảng 13%.

Hiện tại, giá HYPE nằm dưới tất cả các đường trung bình động quan trọng. Những nỗ lực phục hồi gần đây đều nhanh chóng thất bại. Thêm vào đó, chỉ báo RSI hiện đang ở mức thấp, cho thấy áp lực bán vẫn chiếm ưu thế.

Diễn Biến Giá HYPE
Nguồn: TradingView

Điều này cho thấy rằng đợt điều chỉnh giá này không chỉ do nguyên nhân kỹ thuật mà chủ yếu mang tính chất tâm lý. Mặc dù Hyperliquid vẫn giữ vị thế thống trị, nhưng sự tự tin trong giới giao dịch dường như đã suy giảm. Tình trạng này đã bộc lộ rõ sự “lệch pha” giữa sức mạnh cơ bản của nền tảng và biến động giá của token.

Mới đây, Coin Photon đã thông tin về việc Hyperliquid hoàn tất thương vụ sáp nhập với Sonnet, một bước đi chiến lược giúp HYPE mở rộng thị trường tại Mỹ và xây dựng một trong những quỹ tiền điện tử lớn nhất của ngành. Thương vụ này diễn ra sau đề nghị mua lại HYPE trị giá 265 triệu USD, tạo nên cơn sốt tăng 17% giá token trước khi bị từ chối ở mức 35 USD.

Trong bối cảnh hiện tại, sự tham gia của DAT được kỳ vọng sẽ giúp hỗ trợ thị trường và mở ra cơ hội phục hồi trong tương lai.

Thị Trường Giao Dịch Vẫn Sôi Động

Hiện nay, hợp đồng mở (OI) vẫn duy trì ổn định xung quanh mức 1,28 – 1,29 tỷ USD, cho thấy các trader chưa có dấu hiệu chuyển mình khỏi thị trường hoặc giảm mức độ chấp nhận rủi ro. Tỷ lệ tài trợ vẫn ở mức dương, cho thấy tâm lý thị trường vẫn nghiêng về các vị thế mua (Long).

Khối Lượng Giao Dịch
Nguồn: Coinalyze

Hoạt động giao dịch vẫn diễn ra sôi nổi, thanh khoản không có dấu hiệu giảm, và thị trường hợp đồng vĩnh cửu trên Hyperliquid vẫn đang hoạt động mạnh mẽ. Trong bối cảnh này, đợt điều chỉnh giá hiện tại có thể được coi như một pha “lưỡng lự” của thị trường hơn là sự khởi đầu của một xu hướng giảm kéo dài. Để cú giảm ngắn hạn này có thể chuyển thành xu hướng bền vững, thị trường có thể cần thêm thời gian và các tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn.