Zcash Sụt Giảm 20% Sau Khi Đội Ngũ Phát Triển Rời Đi: Diễn Biến Tranh Chấp Quản Trị và Áp Lực Đòn Bẩy

Vào ngày 9 tháng 1, Zcash (ZEC) ghi nhận mức sụt giảm 20% trong giá trị, trở thành đồng tiền bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong tốp 100 tài sản kỹ thuật số, chủ yếu xuất phát từ xung đột nội bộ trong đội ngũ phát triển và tình trạng bán tháo do áp lực đòn bẩy. Sự ra đi của toàn bộ đội ngũ Electric Coin Company (ECC) đã tạo nên khủng hoảng, trong khi các yếu tố trên thị trường phái sinh đã làm gia tăng mức độ biến động của ZEC.

Key Takeaways

Zcash (ZEC) giảm mạnh 20% sau khi đội ngũ ECC rời đi, gây ra xung đột quản trị.
Sự ra đi này được cho là do các bất đồng trong quản lý và những thay đổi điều khoản làm việc.
Áp lực bán tháo từ thị trường phái sinh đã khuếch đại mức giảm của ZEC.
Nhà sáng lập Zcash vẫn bảo đảm sự an toàn của mạng lưới trong thời kỳ khủng hoảng.
Các nhà đầu tư đang cân nhắc tác động lâu dài đến dự án, với một số ý kiến lạc quan về tương lai phát triển của ZEC.

Nguyên Nhân Sụt Giảm: Đội Ngũ ECC Rời Đi

Mức giảm lớn của Zcash chủ yếu xuất phát từ việc toàn bộ đội ngũ Electric Coin Company (ECC) – chịu trách nhiệm phát triển chính của Zcash – đã rời bỏ dự án. Điều này xảy ra sau khi các cuộc đàm phán với Hội đồng Quản lý phi lợi nhuận, tổ chức giám sát dự án, không thành công. Cựu CEO ECC, Josh Swihart, thông báo rằng đội ngũ đã bị “chấm dứt hợp tác mang tính xây dựng” bởi Hội đồng Bootstrap.

Swihart chỉ trích các thành viên trong Hội đồng đã không còn theo đúng sứ mệnh và mục tiêu của Zcash. Ông nhấn mạnh rằng những điều chỉnh trong điều khoản làm việc đã ảnh hưởng lớn đến khả năng thực hiện nhiệm vụ của đội ngũ ECC. Họ dự định thành lập một công ty mới để tiếp tục công việc và bảo vệ dự án khỏi những rủi ro quản trị.

Tuy nhiên, Hội đồng Bootstrap đã lên tiếng bác bỏ, khẳng định rằng việc này không phải là một cuộc thanh lọc mà chỉ là biện pháp để bảo vệ quy trình quản trị. Họ cũng nhấn mạnh rằng việc tư nhân hóa một sản phẩm trong hệ sinh thái như “Zashi” có thể dẫn đến những rủi ro pháp lý.

Dù tranh cãi nổ ra, Zooko Wilcox-O’Hearn, nhà sáng lập Zcash, đã trấn an thị trường về tính an toàn của mạng lưới Zcash.

Giá ZEC đang phục hồi nhẹ sau cú shock trên | Nguồn: TradingView

Bán tháo Do Áp Lực Đòn Bẩy

Ngoài yếu tố xung đột quản trị, mức giảm của Zcash còn bị khuếch đại bởi tình trạng quá tải trên thị trường phái sinh. Theo CoinGlass, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai Zcash trong 24 giờ đạt khoảng 4,4 tỷ USD, trong khi chỉ có 1,1 tỷ USD trong các giao dịch giao ngay. Khoảng 900 triệu USD trong hợp đồng mở, cùng 23 triệu USD đã bị thanh lý, gây ra một vòng phản hồi tiêu cực: Khi giá giảm, các vị thế đòn bẩy bị thanh lý khiến áp lực bán tăng cao.

Điều này càng nghiêm trọng hơn khi có một “cú sốc cung” do số lượng ZEC được bảo vệ (shielded) gia tăng. Dự báo tích cực từ “scarcity-by-shielding” đã hình thành khi số lượng ZEC được shielded lên tới 4,9 triệu, chiếm khoảng 30% tổng cung. Tuy nhiên, dữ liệu đầu tháng 1 cho thấy có hơn 200.000 ZEC đã bị rút ra khỏi các pool shielded, tạo ra áp lực bán ngầm.

Triển Vọng ZEC

Giờ đây, giới đầu tư đang xem xét liệu cuộc khủng hoảng này có mang tính tạm thời hay sẽ ảnh hưởng lâu dài đến uy tín của Zcash. Một số chuyên gia trong cộng đồng vẫn có cái nhìn lạc quan. Mert Mumtaz nhận định rằng việc đội ngũ ECC được giải phóng khỏi các ràng buộc chính trị sẽ tạo ra cơ hội lớn cho sự phát triển.

Sean Bowe, một nhà phát triển trong hệ sinh thái Zcash, cũng bày tỏ niềm hy vọng vào việc đội ngũ ECC sẽ tái hợp dưới một cấu trúc mới, không còn bị ràng buộc bởi các quy định phi lợi nhuận. Điều này có thể mở ra nhiều tiềm năng cho Zcash, đúng thời điểm mà nhu cầu về bảo mật đang là một xu hướng nổi bật trong thị trường tiền điện tử.

Các công ty đầu tư mạo hiểm như a16z và Quỹ Grayscale vẫn coi hạ tầng bảo mật là một lợi thế cạnh tranh quan trọng trong bối cảnh blockchain ngày càng tích hợp vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn.