Biên Lợi Nhuận Của Thợ Đào Bitcoin: Tín Hiệu Đáng Chú Ý Cho Thị Trường

Giá Bitcoin (BTC) gần đây đã tăng lên mức $91.950, đánh dấu một giai đoạn chuyển giao quan trọng trong thị trường tiền điện tử. Mặc dù chi phí sản xuất Bitcoin hiện khoảng $83.873, biên lợi nhuận thợ đào lại thu hẹp xuống còn 4,9%, điều này diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt. Chỉ số Dynamic NVT giảm xuống dưới 194, cho thấy thị trường có thể đang xem nhẹ giá trị thực của Bitcoin.

Key Takeaways

Giá Bitcoin đã tăng lên $91.950, trong khi chi phí sản xuất khoảng $83.873.
Biên lợi nhuận của thợ đào Bitcoin chỉ còn 4,9%, một trong những mức thấp nhất.
Lợi nhuận thợ đào đang bị tác động bởi sự gia tăng hashrate và áp lực cạnh tranh.
Chỉ số Dynamic NVT thấp cho thấy Bitcoin có thể đã bước vào vùng giá trị, tạo cơ hội cho một đợt hồi phục.

Biên Lợi Nhuận Của Thợ Đào Bị Thu Hẹp

Giá Bitcoin mà các thợ đào nhận được hiện là khoảng $87.979, dẫn đến biên lợi nhuận chỉ còn 4,9% - đây là một trong những mức thấp nhất trong toàn bộ chu kỳ. Theo các dữ liệu lịch sử, biên lợi nhuận mỏng thường không phải là dấu hiệu tiêu cực mà có thể là một yếu tố ổn định của thị trường. Khi lợi nhuận kém, các thợ đào yếu kém sẽ rời khỏi thị trường, dẫn đến việc điều chỉnh độ khó khai thác và giảm áp lực bán.

Biên lợi nhuận thợ đào Bitcoin bị thu hẹp

Dữ liệu về giá máy đào Bitcoin, chi phí sản xuất và chi phí điện | Nguồn: Capriole Investments

Hiện tại, sự cạnh tranh trong mạng lưới Bitcoin đang ngày càng trở nên gay gắt. Tháng 10 vừa qua, hashrate của Bitcoin đã đạt kỷ lục 1.16 ZH/s, ngay cả khi giá BTC giảm xuống gần $81.000 vào tháng 11. Tuy nhiên, hashprice - doanh thu trên mỗi sức mạnh tính toán - đã giảm xuống còn dưới $35/hash vào ngày 25/11, thấp hơn so với mức trung bình $45/PH/s mà các thợ đào công khai đạt được. Thời gian hoàn vốn cho máy đào đã kéo dài hơn 1.200 ngày, và mức chi phí tài chính gia tăng cùng với việc thợ đào vay nợ đang gia tăng khiến lợi nhuận càng bị áp lực.

Theo ước tính từ Coinphoton, mặc dù nhiều công ty khai thác Bitcoin đang tìm hướng đi mới trong lĩnh vực AI và điện toán hiệu năng cao, doanh thu từ các dịch vụ này vẫn không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm từ việc đào Bitcoin truyền thống. Do đó, sự thu hẹp trong biên lợi nhuận của thợ đào hiện đang có ý nghĩa lớn lao. Khi áp lực lên thợ đào gia tăng và giá giao ngay tiệm cận với chi phí sản xuất, thị trường sẽ bước vào giai đoạn thiết lập lại: các thợ đào yếu sẽ ra đi, độ khó khai thác sẽ điều chỉnh giảm và áp lực bán cũng sẽ dịu đi.

Chỉ Báo Dynamic NVT Của BTC: Tín Hiệu Tích Cực Nhưng Chưa Hoàn Hảo

Ngoài dữ liệu từ thợ đào, chỉ số Giá trị mạng động so với giao dịch (Dynamic NVT) của Bitcoin đã giảm xuống dưới mức thấp 194, lọt vào vùng được coi là “vùng giá trị” của mạng lưới. Điều này cho thấy rằng giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin đang tụt lại so với sức mạnh giao dịch trên chuỗi, một trạng thái thường xảy ra ở giai đoạn cuối của các đợt điều chỉnh.

Phân tích NVT về giá và phạm vi động của Bitcoin. Nguồn: Capriole Investments

Phân tích NVT về giá và phạm vi động của Bitcoin | Nguồn: Capriole Investments

Theo như xu hướng lịch sử, động lực này có thể mang lại tín hiệu tích cực. Mỗi khi Dynamic NVT tiếp cận vùng thấp này, thị trường thường thể hiện sự đánh giá thấp về hoạt động thực tế của mạng lưới, từ đó tạo cơ sở cho một sự hồi phục mạnh mẽ khi tâm lý chuyển biến tích cực. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng tín hiệu này không phải lúc nào cũng chính xác khi đánh dấu đáy. Trong các chu kỳ trước, Bitcoin thường thiết lập đáy ban đầu sau khi tỷ lệ giảm xuống dưới mức NVT thấp, sau đó phục hồi rồi quay lại vùng này trước khi thật sự tăng trưởng.

Nếu kịch bản này lặp lại, có khả năng BTC sẽ còn một đợt giảm xuống dưới $80.000 nữa. Dẫu vậy, sự kết hợp giữa biên lợi nhuận thợ đào thu hẹp và tín hiệu từ Dynamic NVT cho thấy Bitcoin đang tiếp cận quá trình thiết lập đáy, thay vì đang gia nhập vào một giai đoạn suy giảm kéo dài.