Bitcoin Tăng Trở Lại Nhưng Có Thể Chỉ Là Nhịp Hồi Kỹ Thuật: Nhận Định Từ CryptoQuant

Bitcoin đã có sự phục hồi ấn tượng, vượt qua ngưỡng 73.000 USD vào sáng thứ Năm. Tuy nhiên, theo báo cáo của CryptoQuant, đây có thể chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn thay vì khởi đầu cho một chu kỳ tăng trưởng bền vững, do dữ liệu on-chain vẫn phản ánh một thị trường đang trong giai đoạn gấu.

Key Takeaways

Bitcoin đạt mức giá 73.000 USD nhưng chỉ là sự phục hồi tạm thời.
Dữ liệu cho thấy nhu cầu giao ngay đã cải thiện, nhưng thị trường vẫn trong giai đoạn giảm.
Áp lực bán từ trader ngắn hạn và holder dài hạn đã giảm, tạo điều kiện cho đợt phục hồi.
Chỉ số Bitcoin Bull Score Index đang ở mức 10/100, cho thấy vẫn chưa có dấu hiệu rõ ràng cho chu kỳ tăng trưởng.
Các vùng kháng cự quan trọng tiếp theo là 79.000 USD và 90.000 USD.

Phân Tích Tình Hình Thị Trường

Bitcoin đã phục hồi mạnh mẽ qua ngưỡng 73.000 USD vào sáng thứ Năm, mang lại chút tín hiệu lạc quan cho thị trường. Tuy nhiên, theo báo cáo từ CryptoQuant, điều này có thể chỉ là một “relief rally” (nhịp hồi kỹ thuật) tạm thời hơn là dấu hiệu cho sự bắt đầu của một chu kỳ tăng trưởng mới.

Giai Đoạn Thị Trường Gấu Vẫn Còn Tồn Tại

Trong báo cáo, trưởng bộ phận nghiên cứu Julio Moreno cho biết Bitcoin vẫn đang nằm trong giai đoạn thị trường gấu, mặc dù giá đã phục hồi gần đây. Các chỉ báo cơ bản và kỹ thuật vẫn chỉ ra rằng môi trường thị trường hiện tại là giảm giá. Do đó, sự gia tăng này nên được xem là sự phục hồi tạm thời trong xu hướng giảm hiện tại.

Thay Đổi Trong Nhu Cầu Giao Ngay

Theo Moreno, sự tăng giá của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh nhu cầu giao ngay (spot demand) đã có sự cải thiện đáng kể. Mức co hẹp nhu cầu đã giảm từ khoảng -136.000 BTC vào đầu năm 2026 xuống còn khoảng -25.000 BTC, cho thấy áp lực bán đã giảm đi rất nhiều kể từ đầu tháng Hai.

Gia Tăng Nhu Cầu Từ Nhà Đầu Tư Mỹ

Nhu cầu từ các nhà đầu tư tại Mỹ cũng đang hồi phục. Chỉ số Coinbase Bitcoin Premium – một thước đo cho hoạt động mua của các trader Mỹ – đã chuyển từ mức “âm sâu” hồi đầu tháng Hai sang mức tích cực nhất kể từ tháng 10. Điều này cho thấy nhu cầu thị trường giao ngay đang dần phục hồi sau một thời gian dài suy giảm.

Áp Lực Bán Giảm

Áp lực bán từ trader ngắn hạn và holder dài hạn cũng đã giảm trong thời gian gần đây, tạo điều kiện cho việc phục hồi. Moreno chỉ ra rằng mức lỗ chưa thực hiện của các trader đã chạm ngưỡng từng thấy vào tháng 7/2022, vùng có khả năng giảm áp lực bán do các nhà đầu tư ít có xu hướng thoát vị thế khi khoản lỗ đã tăng cao.

Bên cạnh đó, tốc độ bán ra của các holder dài hạn cũng giảm mạnh. Khối lượng bán trong vòng 30 ngày đã giảm từ khoảng 904.000 BTC vào ngày 26/11 xuống còn khoảng 276.000 BTC hiện nay – đây là mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025.

Xu Hướng Giảm Vẫn Là Chính

Dù có những tín hiệu khả quan, Moreno vẫn nhấn mạnh rằng bức tranh tổng thể của thị trường vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Chỉ số Bitcoin Bull Score Index của CryptoQuant hiện chỉ ở mức 10/100, cho thấy các chỉ báo thường gắn liền với chu kỳ tăng trưởng vẫn chưa hồi phục.

Nếu Bitcoin tiếp tục xu hướng tăng này, các vùng kháng cự quan trọng tiếp theo dự kiến sẽ nằm quanh mức 79.000 USD và 90.000 USD. Mốc 79.000 USD tương đương với dải giá realized on-chain của các trader và thường đóng vai trò kháng cự trong thị trường gấu. Trong khi đó, mức 90.000 USD là mức realized price tổng thể của nhóm trader, từng là rào cản cho một đợt phục hồi trước đó trong năm nay.

Moreno cho biết dải giá này từng hoạt động như một vùng kháng cự vào giữa tháng 1, sau khi Bitcoin tăng từ 80.000 USD lên 98.000 USD.