Bitcoin Trải Qua Thời Gian Khó Khăn Khi Thanh Khoản Toàn Cầu Chịu Áp Lực

Bitcoin tiếp tục rơi tự do, với giá giảm xuống còn khoảng 77.800 USD trong phiên giao dịch thứ Hai. Xu hướng giảm này xuất phát từ việc thị trường toàn cầu đồng loạt tái định giá thanh khoản, ảnh hưởng không nhỏ tới các tài sản số, chứng khoán và kim loại quý. Vai trò "trú ẩn" của Bitcoin và các tài sản an toàn khác đã bị xóa nhòa trong bối cảnh này.

Key Takeaways

Bitcoin tiếp tục giảm khi thanh khoản toàn cầu tái định giá.
Làn sóng rút vốn từ tổ chức lớn khiến giá Bitcoin giảm.
Các yếu tố vĩ mô đang tác động mạnh đến giá crypto.
Thị trường phái sinh góp phần gia tăng biến động, đặc biệt với Bitcoin.
Cá voi có dấu hiệu tích lũy, mang lại hy vọng về triển vọng dài hạn.

Tổng Quan Tình Hình Thị Trường

Đợt giảm giá này không chỉ dừng lại ở Bitcoin mà còn đồng thời diễn ra với làn sóng rút vốn mạnh từ nhà đầu tư tổ chức. Theo dữ liệu từ CoinShares, các sản phẩm đầu tư tiền điện tử toàn cầu đã chứng kiến 1,7 tỷ USD bị rút trong tuần qua. Hơn nữa, các ETF Bitcoin ghi nhận con số rút ròng lên tới 1,6 tỷ USD trong tháng 1, biến tháng này trở thành một trong những thời điểm tồi tệ nhất cho tài sản này.

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy, Bitcoin đã có 4 tháng giảm liên tiếp, điều này lần đầu tiên xảy ra kể từ năm 2018, với tháng 1 là khởi đầu kém nhất từ năm 2022.

Bitcoin giảm giá

Tái Thiết Lập Kỳ Vọng Vĩ Mô

Sự điều chỉnh hiện tại được giới quan sát đánh giá là ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô thay vì các vấn đề nội tại trong thị trường tiền điện tử. Ông Timothy Misir, Trưởng bộ phận nghiên cứu tại BRN, cho biết rằng tuần cuối tháng 1 đã ghi nhận một lần "tái thiết lập" tinh thần tránh rủi ro. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed và các số liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) cao hơn dự kiến của Mỹ.

Các yếu tố này đã khiến thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng về điều kiện tài chính. Ở mảng crypto, áp lực gia tăng từ việc ETF bị rút vốn, thợ đào đẩy mạnh bán ra và nhiều nhóm tài sản đồng loạt giảm rủi ro.

QCP Capital cũng cho biết rằng làn sóng "risk-off" đã ảnh hưởng sâu sắc đến các tài sản trú ẩn truyền thống, với giá vàng và bạc giảm mạnh bởi yêu cầu ký quỹ tăng cao trong thị trường futures.

Áp Lực Từ Thị Trường Phái Sinh

Thị trường crypto hiện đang đối mặt với nhiều cú sốc. Giá Bitcoin đã giảm xuống gần 74.500 USD, tương ứng với mức mất hơn 20% so với đỉnh giữa tháng 1. Các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận tổng cộng 1,49 tỷ USD bị rút ròng trong tuần, đồng thời quỹ Ether cũng mất thêm 327 triệu USD, tạo nên một tuần "đỏ" trong ngành tài sản số.

Thị trường phái sinh đã làm tăng thêm biến động. Theo ông Samer Hasn, chuyên gia phân tích tại XS.com, hợp đồng mở trên thị trường futures đã giảm mạnh khi các nhà đầu cơ kéo giảm vị thế giữa bối cảnh bất ổn.

Dữ liệu cho thấy tổng hợp đồng mở crypto futures đã giảm xuống khoảng 109 tỷ USD, thấp hơn 53% so với mức cao nhất lịch sử. Riêng Bitcoin futures chỉ còn khoảng 52 tỷ USD, giảm 44% so với đỉnh.

Tín Hiệu On-Chain Và Kỹ Thuật

Các chỉ số on-chain đã cho thấy sự suy yếu trong giá trị Bitcoin. Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch dưới nhiều ngưỡng giá vốn ngắn hạn, khiến nhiều nhà đầu tư mới rơi vào tình trạng thua lỗ và gia tăng nguy cơ bán tháo. Thợ đào cũng liên tục chuyển Bitcoin lên sàn giao dịch, tạo thêm áp lực cung trong giai đoạn này.

Thị trường futures cho thấy Bitcoin đã để lại một khoảng trống lớn trên hợp đồng tương lai CME — một trong những khoảng trống giảm mạnh nhất từ trước đến nay. Hơn nữa, Ether và nhiều altcoin khác cũng giảm về đáy nhiều tháng khi tổng vốn hóa thị trường tài sản số về còn khoảng 2,7 nghìn tỷ USD.

Mặc dù vậy, một số chuyên gia cho rằng mức điều chỉnh hiện tại vẫn chưa quá nghiêm trọng nếu so với lịch sử. Ông Nic Puckrin, đồng sáng lập Coin Bureau, cho rằng Bitcoin đã giảm khoảng 40% so với đỉnh lịch sử 126.000 USD, trong khi các chu kỳ trước từng ghi nhận mức giảm từ 72%–84%. Ông cũng nhận định rằng biến động của Bitcoin đang có dấu hiệu giảm dần.

Cá Voi Tích Lũy, Triển Vọng Dài Hạn Vẫn Tích Cực

Một số chuyên gia khuyến cáo không nên quá lo lắng về áp lực ngắn hạn. Ông Hasn cho biết các cá voi dường như đang tích lũy khi giá giảm. Dữ liệu cho thấy số lượng địa chỉ nắm giữ 1.000–10.000 BTC đang tăng cao, trái ngược với các đợt giảm giá trước.

Về triển vọng dài hạn, các nhà phân tích tại Bernstein cho rằng giai đoạn suy yếu hiện nay chỉ là một pha ngắn hạn trong thị trường gấu, không phải khởi đầu của một "mùa đông crypto" dài hạn. Họ dự đoán chu kỳ có thể đảo chiều vào cuối năm 2026, với Bitcoin có thể đạt đáy quanh 60.000 USD.

Trong ngắn hạn, như BRN đã chỉ ra, thị trường vẫn đang trong trạng thái "tái thiết lập", nơi thanh khoản chính là yếu tố chi phối quan trọng hơn bất kỳ kỳ vọng nào.