Bitcoin 'trượt dốc' dưới ngưỡng 100.000 USD: Đây có phải là dấu hiệu của một chu kỳ giảm hay chỉ là sự điều chỉnh tạm thời?

Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 100.000 USD, điều này đã làm dấy lên lo ngại trong cộng đồng giao dịch. Sự suy giảm này kéo theo những câu hỏi về tình hình của thị trường và có thể là biểu hiện của một chu kỳ giảm giá lớn hay chỉ là một điều chỉnh trong ngắn hạn. Những số liệu từ các nhà phân tích cho thấy rằng lượng cung từ các nhà đầu tư dài hạn đang gia tăng, trong khi nhu cầu từ các quỹ đầu tư lại có phần yếu đi.

Key Takeaways

Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 USD lần đầu tiên trong vòng năm nay.
Lượng coin cũ quay trở lại thị trường đang tạo áp lực bán lớn.
Khoảng 57% vốn đầu tư vào Bitcoin hiện đang thua lỗ, tạo ra ngưỡng tâm lý quan trọng tại 95.000 USD.
Các chuyên gia có những quan điểm trái chiều về việc liệu đây có phải là chu kỳ giảm mới hay chỉ là sự điều chỉnh.

Diễn biến giảm giá của Bitcoin

Ngày 4/11, Bitcoin ghi nhận mức thấp nhất kể từ tháng 5, rơi xuống còn 99.000 USD trước khi hồi phục về khoảng 103.000 USD vào thời điểm bài viết. Sự thay đổi bất ngờ này đã khiến nhiều người trong giới đầu tư nhớ về giai đoạn "mùa đông crypto."

Hiệu suất của Bitcoin so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (Nguồn: Joe Weisenthal)

Lượng bán kỷ lục từ nhà đầu tư dài hạn

Theo phân tích từ James Van Straten, các nhà đầu tư dài hạn (long-term holders - LTH) đã thực hiện việc chốt lãi với quy mô chưa từng thấy, bán ra hơn 362.000 BTC, tương đương 3.100 BTC mỗi ngày kể từ tháng 7. Lượng bán này gần đây đã tăng lên gần 9.000 BTC mỗi ngày trong ba tuần gần đây.

Nhà phân tích Johan Bergman cho biết, lợi nhuận thực hiện của nhóm LTH đã tăng từ 600 tỷ USD vào tháng 6 lên 754 tỷ USD hiện tại, dẫn đến khả năng họ đã bán khoảng 2,1 triệu BTC với giá trung bình 110.000 USD.

Hiệu suất của Bitcoin so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (Nguồn: Joe Weisenthal)

Áp lực bán và nhu cầu yếu đi

James Check từ CheckOnChain cho biết, lượng coin cũ được đưa trở lại giao dịch đang tạo ra áp lực bán tương đương khoảng 34 tỷ USD mỗi tháng. Áp lực này đã làm yếu đi phần cầu từ các quỹ ETF và các công ty niêm yết, những tổ chức hiện đang tập trung vào việc mua lại cổ phiếu thay vì mở rộng vào lĩnh vực crypto.

Số liệu từ Glassnode cũng cho thấy tài trợ hợp đồng vĩnh cửu đã giảm tới 62% từ tháng 8, cho thấy nhu cầu dùng đòn bẩy đang yếu đi. Điều này được hiểu là một dấu hiệu cho thấy khẩu vị rủi ro của các nhà giao dịch đang suy giảm.

Funding rate của Bitcoin (Nguồn: Glassnode)

Điểm đỉnh tâm lý tại mốc 95.000 USD

CheckOnChain ước tính rằng hiện có khoảng 57% vốn đầu tư vào Bitcoin đang trong tình trạng thua lỗ. Theo mô hình giá vốn, khoảng 63% dòng tiền có giá vốn trên ngưỡng 95.000 USD, tạo nên một mức hỗ trợ tâm lý quan trọng. Nếu giá Bitcoin rơi xuống dưới 95.000 USD, tâm lý thị trường có thể xấu đi nhanh chóng, dẫn đến khả năng tạo đáy mới trong bối cảnh thua lỗ thực hiện.

Giá trị đầu tư Bitcoin theo nhóm (Nguồn: CheckOnChain)

Tương lai: Chu kỳ giảm hay điều chỉnh?

Ý kiến giữa các chuyên gia vẫn không đồng nhất. Check cho rằng hiện tượng này chỉ là một "cú tái thiết giữa chu kỳ," hơn là dấu hiệu của một sự sụp đổ lớn. Trong khi đó, Arthur Hayes nhận định rằng đây là một sự giảm giá tạm thời do thiếu hụt thanh khoản USD. Ông tin rằng khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại, thanh khoản sẽ trở lại và thị trường sẽ tăng trưởng.

Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, cho biết sự điều chỉnh này chủ yếu là do nhà đầu tư nhỏ lẻ rút lui, trong khi các tổ chức vẫn gia tăng nắm giữ. Ông dự đoán rằng Bitcoin có thể đạt 1,3 triệu USD vào năm 2035 và nhấn mạnh rằng Bitcoin vẫn là tài sản có hiệu suất tốt nhất trong thập kỷ tới.

Tần Hiếu Công