Chiến Lược Của CryptoQuant: Chuẩn Bị Đối Phó Với Thị Trường Gấu Bằng Cách Giảm Tích Lũy Bitcoin

Trong một báo cáo gần đây, CryptoQuant đã chỉ ra rằng công ty Strategy, nhà nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, đang chủ động giảm tốc độ tích lũy Bitcoin trong năm 2025 nhằm chuẩn bị cho một giai đoạn thị trường gấu kéo dài. Sự giảm sút này khiến việc quản lý tài chính của Strategy gặp nhiều thách thức, trong khi một số thay đổi chính sách từ các tổ chức như MSCI cũng có thể ảnh hưởng đến họ.

Các Mục Chính

Giảm Tốc Độ Tích Lũy Bitcoin: Số lượng Bitcoin mà Strategy mua hàng tháng đã giảm mạnh, từ 134.000 BTC xuống còn 135 BTC.
Giao Dịch Lớn: Ngày 17/11, Strategy mua 8.178 BTC, nâng tổng số Bitcoin lên 649.870 BTC.
Chiến Lược Tài Chính: Công ty đã lập quỹ dự trữ 1,4 tỷ USD để đảm bảo khả năng thanh toán nợ và cổ tức.
Thách Thức Chính Sách: Việc MSCI đề xuất loại trừ các công ty có trên 50% tài sản bằng tiền điện tử khỏi các chỉ số chứng khoán có thể ảnh hưởng lớn đến Strategy.

Giảm Tích Lũy Bitcoin: Một Bước Chuẩn Bị Cho Tương Lai

Theo báo cáo phát hành vào thứ Tư, CryptoQuant nhấn mạnh rằng hoạt động mua Bitcoin của Strategy đã giảm sút rõ rệt trong năm 2025. Lượng Bitcoin mà Strategy mua hàng tháng đã giảm mạnh từ mức cao kỷ lục 134.000 BTC vào năm 2024 xuống chỉ còn 9.100 BTC trong tháng 11/2025. Tính đến thời điểm hiện tại của tháng này, số lượng mua chỉ còn là 135 BTC. CryptoQuant nhận định rằng việc xây dựng dự phòng cho đến 24 tháng là dấu hiệu cho thấy công ty đang chuẩn bị ứng phó với thị trường gấu.

Vào ngày 17/11, Strategy đã thực hiện giao dịch mua lên tới 8.178 BTC với tổng giá trị khoảng 835,5 triệu USD. Đây là giao dịch lớn nhất kể từ tháng 7 và đã nâng tổng số Bitcoin mà họ sở hữu lên 649.870 BTC, trị giá khoảng 58,7 tỷ USD.

Tăng Cường Ổn Định Tài Chính Trong Thời Kỳ Khó Khăn

Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử liên tục biến động và các giao dịch BTC bị thu hẹp, Strategy trở thành tâm điểm của nhiều đồn đoán. Những biến động này tác động không nhỏ đến doanh nghiệp giữ tài sản số và hoạt động khai thác tiền điện tử.

Vào tháng 11, Tổng Giám đốc Strategy, Phong Lê, đã cho biết rằng công ty có thể xem xét bán một phần Bitcoin để thanh toán nợ, nhưng chỉ nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị tài sản ròng hoặc khi họ mất quyền tiếp cận nguồn tài chính. Để đảm bảo khả năng chi trả cổ tức và phục vụ nợ, Strategy đã thành lập quỹ dự trữ tiền mặt trị giá 1,4 tỷ USD. Quỹ này dự kiến sẽ giúp công ty duy trì nghĩa vụ tài chính trong vòng 12 tháng và mở rộng dự phòng lên 24 tháng để tăng cường sự ổn định tài chính.

Đối Mặt Với Thách Thức Từ Chính Sách

Đồng thời, nỗ lực để đưa cổ phiếu Strategy vào các chỉ số chứng khoán lớn đang gặp phải một số thách thức. MSCI, đơn vị thiết lập tiêu chí cho nhiều chỉ số, đã đề xuất thay đổi chính sách, trong đó loại trừ các công ty có trên 50% tài sản trên bảng cân đối kế toán là tiền điện tử. Nếu quy định này được thực thi, Strategy sẽ mất đi dòng vốn thụ động hiện có nhờ vào việc được đưa vào các chỉ số.

Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, cho hay công ty đang tích cực làm việc với MSCI để giải quyết những vấn đề liên quan đến đề xuất thay đổi chính sách này, dự kiến sẽ có hiệu lực từ tháng 1 năm sau.

Kết Luận

Những điều chỉnh mà Strategy thực hiện cho thấy một tư duy chiến lược thông minh trong thời kỳ thị trường khó khăn sắp tới. Sự giảm tốc của việc tích lũy Bitcoin và hoạch định tài chính chắc chắn sẽ góp phần giúp công ty duy trì vị thế trong ngành công nghiệp tiền điện tử đầy biến động này.