Cổ phiếu Strategy Tăng 5% Nhờ Quyết Định Tạm Thời Của MSCI Về DAT

MSCI, một trong những nhà cung cấp chỉ số và phân tích chứng khoán hàng đầu thế giới, vừa thông báo rằng họ sẽ không vội vàng loại bỏ các quỹ tài sản số (DAT) ra khỏi các sản phẩm chỉ số của mình. Quyết định này được đưa ra sau khi tổ chức tiến hành các cuộc xem xét để xác định liệu các DAT có nên được xếp loại là quỹ đầu tư hay không.

Key Takeaways

MSCI trì hoãn việc loại bỏ các quỹ tài sản số (DAT) khỏi chỉ số.
Cổ phiếu của Strategy, công ty sở hữu nhiều Bitcoin nhất, ghi nhận tăng trưởng 5% nhờ quyết định này.
Các nhà phê bình lo ngại rằng tiêu chí loại trừ của MSCI có thể gây ra biến động trên thị trường chứng khoán.
Việc xem xét rộng hơn về các DAT có thể dẫn đến các tiêu chí đánh giá mới trong tương lai.

Quyết Định Duy Trì

Sau nhiều tháng lo ngại về tình hình thị trường chứng khoán liên quan đến crypto, đặc biệt là cổ phiếu của Strategy, MSCI đã quyết định giữ nguyên hiện trạng các DAT trong các chỉ số của mình. Cổ phiếu MSTR, đại diện cho Strategy, tăng khoảng 4.36% trong giao dịch ngoài giờ, phục hồi sau mức giảm 4% trong ngày, theo dữ liệu từ Google Finance.

Trước đây, vào tháng 10, MSCI đã công bố thông tin rằng họ đang xem xét khả năng tiếp tục duy trì DAT trong Global Investable Market Indexes (GIMIs), một bộ chỉ số thị trường chứng khoán rộng rãi được các nhà đầu tư tổ chức sử dụng làm chuẩn cho việc phân bổ vốn. "Tại thời điểm này, cách xử lý các DATCO có tài sản số chiếm hơn 50% tổng tài sản sẽ được duy trì," MSCI cho biết trong thông báo hôm thứ Ba.

Nỗi Lo Trong Đầu Tư

MSCI bày tỏ quan ngại rằng các DAT như Strategy và BitMine hoạt động như các quỹ đầu tư thụ động, không đủ điều kiện để có mặt trong chỉ số. Trong cuộc tham vấn diễn ra vào tháng 10, MSCI đã đề xuất việc loại bỏ các công ty có tài sản số chiếm hơn 50% tổng tài sản để điều chỉnh cho phù hợp với tiêu chí của quỹ đầu tư truyền thống.

Các nhà phê bình đưa ra quan điểm rằng việc áp dụng tiêu chuẩn mới của MSCI có thể làm giảm tính trung lập của chỉ số và gặp khó khăn trong khía cạnh phương pháp, do các quốc gia có các chuẩn mực kế toán khác nhau trong việc báo cáo tài sản số, khiến ngưỡng 50% trở nên không hợp lý.

JPMorgan cảnh báo rằng Strategy có thể phải đối mặt với việc dòng vốn hàng tỷ USD bị rút ra nếu MSCI hoặc các chỉ số lớn khác như Nasdaq-100, MSCI USA và MSCI World quyết định loại bỏ cổ phiếu này. Trong số 39 công ty được phân loại là DAT, khoảng 18 công ty hiện đang có mặt trong các chỉ số MSCI và có khả năng bị loại trừ, trong khi các công ty còn lại sẽ không đủ điều kiện tham gia nếu đề xuất này được thông qua.

"Những công ty DATCO đã có mặt trong chỉ số MSCI sẽ tiếp tục giữ được vị trí của mình, miễn là đáp ứng các tiêu chí khác về điều kiện tham gia," MSCI nhấn mạnh đồng thời cho biết cần thêm thời gian để tham vấn.

Xem Xét Ở Quy Mô Rộng Hơn

Dù không loại bỏ ngay lập tức các công ty DAT, nhưng quy trình xem xét này đã xác nhận những lo ngại từ các nhà đầu tư tổ chức, rằng một số DATCO có đặc điểm giống như quỹ đầu tư và không đủ điều kiện để có mặt trong chỉ số.

MSCI sẽ mở rộng quy trình đánh giá không chỉ đối với các công ty không hoạt động mà còn có thể thiết lập các tiêu chí mới dựa trên báo cáo tài chính hoặc các chỉ số khác, nhằm xác định xem DAT có đủ điều kiện tham gia chỉ số hay không. "Việc xem xét mở rộng nhằm đảm bảo rằng các chỉ số MSCI phản ánh chính xác hiệu suất của các công ty hoạt động trong khi loại bỏ những thực thể có hoạt động đầu tư chính," MSCI giải thích.

Michael Saylor, Giám đốc điều hành của Strategy, nhấn mạnh rằng việc mua Bitcoin là một phần quan trọng trong hoạt động của công ty. “Không có quỹ thụ động hay công ty nào có thể làm tốt những gì chúng tôi đang làm,” Saylor cho biết trước đó.

MSCI cũng lưu ý rằng sẽ cần thêm nghiên cứu và tham vấn với thị trường về việc phân biệt giữa công ty đầu tư và công ty sở hữu tài sản không hoạt động, chẳng hạn như tài sản số, là một phần cốt lõi thay vì để tạo ra lợi nhuận từ đầu tư.

Các nhà phân tích đã đưa ra nhiều ý kiến khác nhau về tình hình này. Lance Vitanza từ TD Cowen cho biết: “Chúng tôi ngạc nhiên với tiến triển này, nhưng vẫn còn quá sớm để khẳng định đây có phải là chiến thắng thực sự hay chỉ là tạm hoãn.” Ông đang đánh giá cổ phiếu MSTR ở mức mua với giá mục tiêu là 500 USD.

Trong khi đó, Mark Palmer từ Benchmark, là nhà đầu tư lạc quan nhất với cổ phiếu MSTR, đã đặt giá mục tiêu ở mức 705 USD. Ông tin rằng những tin tức này tốt cho cổ phiếu, nhưng cũng nhắc nhở về những tác động lâu dài có thể xảy ra, vì MSCI vẫn có thể xem xét việc loại bỏ các công ty không hoạt động khỏi chỉ số.

Đây là một kết quả quan trọng cho các công ty sở hữu quỹ tài sản số, không chỉ riêng Strategy mà còn cho bất kỳ công ty nào coi tài sản số là yếu tố cốt lõi trong quản lý quỹ. Nếu MSCI quyết định thay đổi quy định để loại bỏ các công ty không hoạt động, Strategy có thể phải đối mặt với việc đang ở trong vòng khảo sát lại và đối diện nguy cơ mất vị trí trong các chỉ số thị trường quan trọng.