Dự Báo Giá Bitcoin Qua Mô Hình Stock-to-Flow (S2F): Có Thể Đạt 222.000 USD?

Mô hình Stock-to-Flow (S2F) là một trong những công cụ được sử dụng phổ biến để định giá Bitcoin. Theo dự đoán, giá BTC có thể lên đến 222.000 USD trong chu kỳ thị trường hiện tại. Tuy nhiên, André Dragosch, Giám đốc nghiên cứu châu Âu của Bitwise, khuyến cáo các nhà đầu tư nên cẩn trọng khi áp dụng mô hình này.

Key Takeaways

Mô hình S2F dự báo giá Bitcoin có thể đạt 222.000 USD trong tương lai gần.
Nhu cầu của các tổ chức ảnh hưởng lớn đến giá BTC hiện tại, với nhiều quỹ ETF và ETP gia nhập thị trường.
Dự báo giá Bitcoin có thể tiếp tục tăng lên 200.000 USD vào cuối năm 2025.
Một số ý kiến trái chiều cho rằng giá Bitcoin có thể giảm tới 50%.

Mô Hình S2F và Nhu Cầu Thị Trường

Dragosch chỉ ra rằng mô hình S2F không xem xét đến nhu cầu thực tế từ thị trường mà chủ yếu tập trung vào những lần halving, sự kiện giảm một nửa lượng Bitcoin phát hành mới mỗi bốn năm. Ông nhấn mạnh:
“Nhu cầu từ các tổ chức qua các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) và số lượng Bitcoin trong kho quỹ đã vượt xa bảy lần so với lượng cung giảm hàng năm từ lần halving gần nhất.”

Giá BTC thực tế so với giá ngụ ý từ mô hình S2F | Nguồn: André Dragosch

Sự Ổn Định Từ Các Quỹ Đầu Tư

Các quỹ ETF và ETP cùng những sản phẩm đầu tư Bitcoin khác đang tạo ra một mức giá sàn xung quanh 100.000 USD, giúp bảo đảm sự ổn định cho giá BTC trong bối cảnh có nhiều tổ chức tham gia vào thị trường.

Tham Gia Của Các Định Chế Tài Chính

Giới phân tích và các nhà đầu tư đang tranh luận về việc liệu Bitcoin đã đạt đỉnh trong chu kỳ này hay vẫn còn tiềm năng tăng trưởng. Geoff Kendrick, Giám đốc nghiên cứu tài sản số toàn cầu của Standard Chartered, dự đoán Bitcoin có thể đạt 200.000 USD vào cuối năm 2025. Ông cũng cho rằng đợt giảm giá xuống dưới 104.000 USD vào tháng 10 là cơ hội tốt để mua vào, khởi động cho một đỉnh mới.

Dự Đoán Đầy Thách Thức

Nhiều chuyên gia thậm chí còn dự đoán mức giá Bitcoin có thể lên tới 500.000 USD vào năm 2026, được hỗ trợ bởi sự gia tăng cung tiền M2 – một chỉ số phản ánh tổng lượng USD lưu hành. Sự gia tăng này được coi là tích cực cho giá Bitcoin, bởi thanh khoản dồi dào thường dịch chuyển vào các loại tài sản, đẩy giá lên cao.

Lời Cảnh Báo Từ Các Chuyên Gia

Dù vậy, không phải ai cũng lạc quan. Tom Lee, CEO của FundStrat, và Mike Novogratz, CEO của Galaxy Digital, nhấn mạnh rằng việc đạt mức giá 250.000 USD vào cuối năm 2025 là điều không chắc chắn. Novogratz đánh giá: “trừ khi có những biến động cực đoan”, trong khi Lee cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm đến 50% dù đã có sự hỗ trợ từ dòng vốn tổ chức.