Dự Đoán Thị Trường Gấu: 5 Biểu Đồ Chứng Tỏ Bitcoin Có Thể Rơi Vào Thời Điểm Đầu Năm 2026

Tính đến ngày 22/12, giá Bitcoin vẫn duy trì trong khoảng từ 88.000 USD đến 90.000 USD. Tuy nhiên, cấu trúc thị trường dưới mức giá này đang dần hiển hiện nhiều dấu hiệu đáng lo ngại. Thanh khoản kém và nhu cầu suy giảm khiến nhiều người lo ngại rằng thị trường tiền điện tử có thể đang chuẩn bị chuyển mình từ giai đoạn tăng trưởng đến giảm giá vào tháng 1 năm 2026.

Có nhiều chỉ báo on-chain cùng với các yếu tố cấu trúc thị trường đang phát đi tín hiệu cảnh báo. Mặc dù không có một chỉ báo nào đủ mạnh để khẳng định sự hình thành của thị trường gấu, tổng hợp các dấu hiệu lại chỉ ra rủi ro giảm giá ngày càng gia tăng và lực hỗ trợ cũng đang suy yếu.

Đầu Tiên: Nhu Cầu Bitcoin Đang Chững Lại

Chỉ số tăng trưởng nhu cầu thể hiện sức mua mới so với nguồn cung hiện tại. Dữ liệu gần đây cho thấy đà tăng trưởng này đã đi vào giai đoạn chững lại sau thời gian bùng nổ. Mặc dù Bitcoin giữ giá ổn định trong phần lớn năm 2025, nhu cầu thực tại không đạt được những đỉnh cao mới.

Nhu cầu đối với Bitcoin dường như đang tăng trưởng

Sự phân kỳ này cho thấy sự gia tăng giá chủ yếu phụ thuộc vào động lực và đòn bẩy, chứ không phải từ lực mua mới trên thị trường. Lịch sử đã chứng minh rằng khi nhu cầu đi ngang hoặc giảm trong bối cảnh giá vẫn cao, thị trường thường chuyển từ trạng thái tích lũy sang phân phối – dấu hiệu cho giai đoạn đầu của thị trường gấu.

Thứ Hai: Dòng Vốn Vào Các Quỹ ETF Bitcoin Tại Mỹ Giảm

ETF Bitcoin là một trong những nguồn cầu mạnh mẽ nhất trong chu kỳ này. Đầu năm 2024, dòng vốn vào ETF tăng trưởng đều đặn, nhưng đã có dấu hiệu chững lại và thậm chí suy giảm trong quý IV/2025.

Nhu cầu về ETF Bitcoin tại Mỹ năm 2024 so với năm 2025

Điều này cực kỳ quan trọng, bởi ETF thể hiện nguồn vốn dài hạn, ổn định thay vì dòng tiền đầu cơ ngắn hạn. Khi cầu từ ETF giảm trong khi giá vẫn cao, điều này cho thấy các nhà đầu tư lớn đang có phần dè dặt. Nếu không có dòng vốn tổ chức bền vững, Bitcoin sẽ dễ bị ảnh hưởng bởi các biến động từ công cụ phái sinh và hoạt động đầu cơ.

Các quỹ ETF Bitcoin chứng kiến dòng tiền chảy ra

Thứ Ba: Ví Cá Voi Đang Giảm Mức Độ Tiếp Xúc

Các ví nắm giữ từ 100 đến 1.000 BTC, được gọi là "cá voi", thường liên quan đến nhà đầu tư chuyên nghiệp và quỹ lớn. Dữ liệu mới nhất cho thấy lượng Bitcoin mà nhóm này nắm giữ đã giảm mạnh trong vòng một năm qua, tương tự như xu hướng cuối năm 2021 trước các đợt giảm sâu.

Thay đổi hàng năm về số lượng cá voi Bitcoin

Điều này không phải là dấu hiệu bán tháo hoảng loạn, mà phản ánh chiến lược giảm thiểu rủi ro của các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm. Khi nhóm này phân phối tài sản trong bối cảnh giá vẫn cao, đó có thể là sự chuẩn bị cho khả năng lợi nhuận thấp hơn hoặc một giai đoạn tích lũy kéo dài.

Thứ Tư: Funding Rate Giảm Trên Các Sàn Giao Dịch

Funding rate là chi phí mà các trader phải trả để giữ vị thế đòn bẩy. Hiện funding rate của Bitcoin trên các sàn giao dịch lớn đang giảm rõ rệt, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy đang yếu đi dù giá vẫn cao.

Funding rates Bitcoin trên tất cả các sàn giao dịch

Trong các chu kỳ tăng trưởng, những đợt bứt phá mạnh thường đi kèm với mức funding tăng và nhu cầu mua dài hạn liên tục. Ngược lại, khi funding rate giảm, điều này cho thấy các trader đang mất tự tin và ít sẵn lòng trả phí để giữ vị thế mua. Điều này thường báo hiệu biến động giá khó lường hoặc khả năng đảo chiều xu hướng.

Cuối Cùng: Bitcoin Đã Phá Vỡ Ngưỡng Trung Bình Động 365 Ngày

Trung bình động 365 ngày là chỉ báo giúp phân biệt xu hướng dài hạn. Gần đây, Bitcoin đã có giai đoạn đóng cửa dưới ngưỡng này kéo dài, lần đầu tiên kể từ đầu năm 2022. Những lần bán tháo do yếu tố vĩ mô vào năm 2024 và đầu 2025 đã thử thách ngưỡng này nhưng không duy trì dưới mức đó.

Bitcoin phá vỡ mức hỗ trợ quan trọng

Việc kéo dài dưới trung bình động 365 ngày không nhất thiết có nghĩa là sẽ có một cú sụp đổ, nhưng nó cảnh báo về sự thay đổi trong động lực dài hạn và làm tăng khả năng các đợt phục hồi sẽ gặp phải kháng cự mạnh.

Những Tương Lai Có Thể Cho Bitcoin Nếu Thị Trường Gấu Hình Thành

Nếu các tín hiệu trên đồng thuận, dữ liệu lịch sử có thể trở thành điểm tham khảo hữu ích, mặc dù không thể dự báo chính xác tương lai. Giá thực tế của Bitcoin, hiện ở mức khoảng 56.000 USD, phản ánh giá vốn trung bình của tất cả người nắm giữ.

Trong các thị trường gấu trước, Bitcoin thường tạo đáy quanh hoặc thấp hơn mức này một chút. Điều này không có nghĩa rằng Bitcoin chắc chắn sẽ giảm về giá đó, nhưng cho thấy rằng trong kịch bản thị trường gấu hoàn chỉnh, lực cầu dài hạn có thể xuất hiện ở mức giá này.

Giá Bitcoin thấp nhất trong mỗi chu kỳ giảm giá

Giữa mức giá hiện tại và mức giá thực tế còn có nhiều khả năng, bao gồm cả việc thị trường đi ngang trong thời gian dài thay vì có sự giảm mạnh.

Kết Luận: Ý Nghĩa Đối Với Thị Trường Hiện Tại

Tính tới ngày 22/12, Bitcoin vẫn dao động trong biên độ hẹp, thanh khoản thấp và dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động do đòn bẩy. Sự tham gia của nhà đầu tư cá nhân có phần thận trọng, trong khi dòng vốn từ tổ chức lại chậm lại.

Các altcoin có nguy cơ lớn hơn Bitcoin, vì phụ thuộc nhiều vào cầu từ nhà đầu tư cá nhân và có khả năng bị tổn thương hơn khi thanh khoản suy giảm.

Tóm lại, cả năm biểu đồ này đều chỉ ra rằng thị trường tiền điện tử có thể đang đi vào giai đoạn phân phối cuối chu kỳ, với rủi ro đối diện với thị trường gấu tăng cao vào đầu năm 2026 nếu không có sự phục hồi trong nhu cầu. Mặc dù xu hướng hiện tại vẫn chưa hoàn toàn bị phá vỡ, nhưng khoảng lùi cho những sai sót ngày càng hạn chế và nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong các quyết định đầu tư của mình.

Key Takeaways:

Giá Bitcoin có dấu hiệu chững lại và có thể đối mặt với thị trường gấu vào đầu năm 2026.
Dòng vốn vào ETF Bitcoin đang giảm, cho thấy sự dè dặt của nhà đầu tư lớn.
Nhóm ví cá voi giảm mức nắm giữ Bitcoin, phản ánh sự thận trọng.
Funding rate giảm, chỉ ra sự thiếu tự tin từ các trader.
Bitcoin đã phá vỡ ngưỡng trung bình động 365 ngày, cảnh báo sự thay đổi trong động lực thị trường.