Khó Khăn Trong Khai Thác Bitcoin: Hashrate Giảm Mạnh Nhất Từ Năm 2021

Ngành khai thác Bitcoin đang đối mặt với khủng hoảng lợi nhuận nghiêm trọng do giá Bitcoin liên tục giảm và các yếu tố môi trường không thuận lợi, bao gồm cơn bão mùa đông tại Mỹ. Được ghi nhận là đợt giảm hashrate lớn nhất từ năm 2021, tình hình hiện tại đặt ra nhiều thách thức cho các thợ đào và công ty khai thác.

Key Takeaways

Giá Bitcoin Giảm: Giá Bitcoin giảm khoảng 6% trong tuần qua, hiện ở mức khoảng 83.956 USD, thấp hơn 33% so với mức cao kỷ lục vào tháng 10.
Hashrate Giảm Mạnh: Tổng hashrate giảm khoảng 12% từ ngày 11/11, rơi về mức 970 EH/s, mức thấp nhất kể từ tháng 9/2025.
Áp Lực Tài Chính: Chi phí khai thác một BTC hiện cao hơn giá thị trường, khiến nhiều thợ đào chịu áp lực tài chính lớn.
Thay Đổi Mô Hình Kinh Doanh: Một số công ty khởi động việc cân nhắc chuyển đổi mô hình kinh doanh để tìm kiếm lợi nhuận.

Nội Dung Chính

Hoạt động khai thác Bitcoin đang gặp nhiều khó khăn khi giá tài sản giảm sút cùng với một loạt yếu tố bất lợi, bao gồm cơn bão mùa đông nghiêm trọng đã gây ảnh hưởng tới sản xuất của các công ty đào lớn tại Mỹ. Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tỷ lệ đo lường giữa giá Bitcoin và mức độ sinh lời của hoạt động khai thác đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng qua. Chỉ số bền vững lợi nhuận/thua lỗ của thợ đào hiện chỉ còn ở mức 21, cho thấy phần lớn thợ đào đang phải chịu áp lực tài chính nặng nề.

Thợ đào Bitcoin

Dưới sức ép từ sự sụt giảm mạnh của giá Bitcoin và độ khó khai thác hiện tại, thợ đào đang gặp khó khăn trong việc thu hồi vốn. Điều này diễn ra trong bối cảnh hashrate của mạng lưới – thước đo tổng sức mạnh tính toán – đã giảm trong 5 kỳ điều chỉnh liên tiếp và đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 9/2025.

Vấn đề càng trở nên phức tạp hơn khi cơn bão mùa đông đã bao trùm nhiều bang tại Mỹ, gây ra tình trạng băng tuyết và làm gián đoạn nguồn điện. Kết quả là một số cơ sở khai thác buộc phải tạm ngừng hoạt động, kéo theo hashrate toàn mạng tiếp tục suy giảm. CryptoQuant ghi nhận doanh thu khai thác Bitcoin hàng ngày đã giảm xuống còn 28 triệu USD, so với mức khoảng 45 triệu USD chỉ cách đó vài ngày. Mặc dù đã có sự phục hồi nhỏ lên khoảng 34 triệu USD, nhưng mức này vẫn còn thấp hơn nhiều so với trung bình gần đây.

Sản lượng khai thác cũng giảm mạnh, với các công ty khai thác lớn ghi nhận sản lượng giảm từ 77 BTC/ngày xuống chỉ còn 28 BTC. Các thợ đào còn lại cũng giảm từ 403 BTC xuống còn 209 BTC, dẫn đến sự sụt giảm rõ rệt về tổng sản lượng của toàn mạng.

Hashrate Bitcoin

Theo số liệu trung bình 30 ngày, các công ty khai thác đại chúng đã giảm 48 BTC sản lượng – mức giảm cao nhất kể từ tháng 5/2024. Các thợ đào tư nhân ghi nhận mức sụt giảm 215 BTC, cao nhất kể từ tháng 7/2024. Tổng hashrate của mạng Bitcoin đã giảm khoảng 12% kể từ ngày 11/11, đánh dấu đợt sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2021, hiện đang rơi vào khoảng 970 EH/s.

Áp lực không chỉ đến từ môi trường hoạt động. Các cổ phiếu của các công ty như MARA Holdings, CleanSpark và Riot Platforms đã giảm hai chữ số trong năm phiên giao dịch qua, thể hiện tâm lý bi quan lan rộng của thị trường. Đặc biệt, giá Bitcoin đã giảm khoảng 6% trong 7 ngày qua, xuống mức 83.956 USD, dễ dàng thấy rằng nó thấp hơn khoảng 33% so với mức đỉnh 126.080 USD có được vào tháng 10.

Cùng lúc, dữ liệu từ Chỉ số Tiêu thụ Điện Bitcoin của Đại học Cambridge chỉ ra rằng chi phí khai thác 1 BTC hiện cao hơn mức giá thị trường, giảm mạnh biên lợi nhuận của các thợ đào.

Khó khăn tài chính kéo dài, kết hợp với cơ hội từ nhu cầu tăng cao cho hạ tầng tính toán AI, đã khiến một số công ty khai thác niêm yết như Bitfarms và Bit Digital phải xem xét thu hẹp quy mô hoặc điều chỉnh hoạt động sang các mô hình kinh doanh có tiềm năng sinh lời hơn.

Mặc dù độ khó mạng đã được điều chỉnh giảm do nhiều máy đào ngừng hoạt động, xong sự điều chỉnh này vẫn chưa đủ để cải thiện tình hình trước cái giá đang giảm và gián đoạn trong hoạt động. Nếu tình hình hashrate tiếp tục duy trì ở mức thấp, có khả năng mạng lưới sẽ còn tiếp tục ghi nhận những đợt giảm độ khó trong tương lai, một phần nhằm cải thiện biên lợi nhuận.

Hiện tại, ngành khai thác Bitcoin đang trải qua một trong những giai đoạn thử thách nhất kể từ sau sự kiện cấm khai thác tại Trung Quốc hơn bốn năm trước.