Nợ công Mỹ đạt 368 triệu BTC: Máy in nợ tạo ra cả thế kỷ Bitcoin chỉ trong một năm

Bài viết này phân tích tình hình nợ công của Mỹ đạt 38,118 nghìn tỷ USD vào tháng 11, tương đương khoảng 368 triệu BTC. Biến động nợ công cho thấy một sự tăng trưởng vượt bậc, nhiều hơn so với biến động giá của Bitcoin (BTC) trong cùng thời gian. Kết quả là mối liên hệ giữa nợ công và giá BTC ảnh hưởng lớn đến các quyết định tài chính và chiến lược của chính phủ Mỹ.

Key Takeaways

Nợ công Mỹ đã vượt mốc 38.000 tỷ USD, và tương đương khoảng 368 triệu BTC.
Giá BTC hiện tại giao động ở mức 103.500 USD.
Từ ngày 20/1, nợ công đã tăng thêm khoảng 1,9 nghìn tỷ USD, tương đương 18,36 triệu BTC.
Mối quan hệ giữa nợ công và giá BTC có thể ảnh hưởng đến các chính sách tài chính trong tương lai.

Nợ công Mỹ và Bitcoin

Vào đầu tháng 11, nợ công của Mỹ đã vượt qua ngưỡng 38.000 tỷ USD. Khi so sánh quy mô nợ này với Bitcoin, sự gia tăng nợ thực tế thậm chí còn lớn hơn nhiều so với biến động giá BTC kể từ ngày 20/1.

Theo dữ liệu từ Debt to the Penny của Bộ Tài chính Mỹ, tổng nợ công của chính phủ đã đạt mức 38,118 nghìn tỷ USD tính đến ngày 6/11, tăng khoảng 1,1 nghìn tỷ USD so với mức nợ ngày 12/8 và thậm chí cao hơn mức 38.000 tỷ USD vào cuối tháng 10, tạo nên nhiều thông tin nóng hổi trên các phương tiện truyền thông.

Ngưỡng 37.000 tỷ USD đã thu hút sự chú ý vào giữa tháng 8, và chỉ trong vài tuần, nợ công tiếp tục tăng lên với việc phát hành trái phiếu mới.

Trong cùng thời gian đó, giá BTC giao ngay chủ yếu dao động quanh mức 100.000 – 105.000 USD, với mức đóng cửa vào ngày 20/1 là 102.082 USD. Theo đó, khi áp dụng thước đo “đơn vị tài khoản”, biến động nợ công lớn hơn biến động giá BTC vào đầu tuần. Với mức giá tham chiếu vào ngày nhậm chức là 102.082 USD, mức giá hiện tại chỉ khác biệt khoảng 10% so với con số này.

Tính toán từ Expert

Chuyên gia Sani từ TimechainIndex đã tính toán rằng với giá BTC hiện nay là 103.500 USD, nợ công của Mỹ tương đương với khoảng 368,3 triệu BTC (tức là 38,118 nghìn tỷ USD chia cho giá BTC).

Khi nợ công tăng lên khoảng 1,9 nghìn tỷ USD kể từ ngày 20/1, nếu tính theo giá BTC là 103.500 USD, điều này tương đương khoảng 18,36 triệu BTC. Tuy nhiên, với sự biến động giá hiện tại giảm hơn 6% từ khi Sani công bố phân tích, con số này có thể tăng lên khoảng 19,8 triệu BTC với giá 96.000 USD.

Tác động từ phát hành BTC

Số lượng BTC phát hành sau halving khoảng 450 BTC mỗi ngày, tức là khoảng 164.250 BTC mỗi năm. Sự gia tăng nợ công trong 10 tháng gần đây tương đương với hơn một thế kỷ phát hành BTC mới. Các dòng vốn vào và ra từ các ETF Bitcoin giao ngay ở Mỹ cũng tạo thêm áp lực lên cơ chế giá và nhu cầu.

Dữ liệu dòng vốn từ các ETF giao ngay tại Mỹ từ đầu tháng 11 cho thấy tình hình khá hỗn hợp, ảnh hưởng trực tiếp đến mối quan hệ giữa nhu cầu, giá BTC và tỷ lệ “nợ công quy đổi sang BTC”.

Tài chính và phát hành trái phiếu

Bộ Tài chính Mỹ vẫn tiếp tục phát hành trái phiếu định kỳ để huy động tiền mới. Trong tháng 11, Bộ Tài chính thông báo sẽ phát hành 125 tỷ USD để tái tài trợ 98,2 tỷ USD trái phiếu đáo hạn và huy động thêm 26,8 tỷ USD tiền mới. Theo báo cáo quarterly refunding và biên bản TBAC, cơ cấu phát hành hiện tại vẫn duy trì ổn định.

Sự tương tác giữa dư nợ và BTC

Từ góc độ toán học, nó minh họa cách mà một tài sản có nguồn cung cố định (như BTC) tương tác với nghĩa vụ nợ ngày càng tăng. Ngay cả khi giá BTC đạt 200.000 USD, nợ công 38,118 nghìn tỷ USD vẫn tương đương khoảng 191 triệu BTC, trong khi nguồn cung lưu hành hiện nay chỉ vào khoảng 19–20 triệu xu.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng dữ liệu nợ của Bộ Tài chính có thể cập nhật chậm, và việc khớp ngày dữ liệu nợ với giá BTC cùng ngày là rất quan trọng nhằm đảm bảo sự chính xác. Sự chênh lệch giá có thể lên đến 1–2%, do đó, việc ghi rõ nguồn giúp đảm bảo tính minh bạch và khả năng kiểm toán.

Xu hướng tương lai

Diễn biến của tử số (nợ công) và mẫu số (giá BTC) sẽ quyết định xu hướng của tỷ lệ. Về tử số, lựa chọn cơ cấu phát hành và nhu cầu tiền mới của Bộ Tài chính sẽ ảnh hưởng lớn đến tần suất tái tài trợ cũng như chi phí lãi suất đến năm 2026.

Theo báo cáo refunding, khoảng 31% nợ thị trường sẽ đáo hạn trong 12 tháng tới với tuổi nợ trung bình gần 6 năm. Cơ cấu này tạo ra áp lực lên tỷ trọng trái phiếu ngắn hạn.

Cũng như vậy, dòng vốn ETF có thể biến động nhanh chóng, và nếu có dòng vốn tích cực bền vững, điều này sẽ hỗ trợ nhu cầu giao ngay và làm giảm tỷ lệ “nợ công quy đổi sang BTC”.

Dự báo ngân sách cũng cho thấy chi phí lãi suất có thể gia tăng. Hội đồng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo rằng từ 2025 đến 2035, chi phí lãi suất ròng có thể tăng lên khoảng 4% GDP vào năm 2035, và nợ công nắm giữ bởi công chúng có thể đạt tới khoảng 156% GDP vào năm 2055 nếu không có sự thay đổi chính sách.

Kết luận

Phương pháp tính toán rất đơn giản: chỉ cần lấy tổng nợ công hiện tại từ Debt to the Penny, tiếp theo là giá BTCUSD đóng cửa cùng ngày từ một chỉ số uy tín, rồi chia nợ USD cho giá BTC để ra "nợ công quy đổi sang BTC".

Các yếu tố như cơ cấu đấu thầu của Bộ Tài chính, mục tiêu tiền mới, dòng ETF và báo cáo từ CBO khi thảo luận ngân sách FY26 sẽ là các yếu tố cần theo dõi tiếp theo. Mọi thay đổi trong những yếu tố này sẽ được phản ánh rõ ràng trong tử số hoặc mẫu số.