Phân Tích Tình Hình Chu Kỳ 4 Năm Của Bitcoin: Kết Thúc Thị Trường Tăng Giá?

Bitcoin (BTC) đã từ lâu di chuyển trong những chu kỳ bốn năm gắn liền với các sự kiện halving. Trong các chu kỳ này, giá Bitcoin thường đạt đỉnh từ 12 đến 18 tháng sau mỗi lần giảm nguồn cung, sau đó sẽ rơi vào một thị trường gấu kéo dài.

Tóm Tắt Nội Dung

Sự chấm dứt chu kỳ bốn năm: BTC đã ghi nhận đỉnh gần 126,200 USD vào tháng 10 sau halving tháng 4/2024 nhưng đã giảm hơn 30%.
Tín hiệu từ thương vụ SOPR: Tín hiệu từ chỉ số SOPR cho thấy áp lực bán lỗ đang tăng, phản ánh những dự báo tiêu cực về giá Bitcoin trong tương lai.
Dự báo từ Grayscale: Grayscale Investments dự đoán rằng Bitcoin có thể đạt mức kỷ lục mới vào nửa đầu năm 2026 nhờ vào sự khan hiếm của tài sản này trong bối cảnh lạm phát tăng.
"Siêu chu kỳ" từ Fidelity: Fidelity dự đoán Bitcoin có thể trải qua một “siêu chu kỳ” mới, nhờ vào dòng tiền từ các nhà đầu tư truyền thống.

Chu Kỳ 4 Năm Của Bitcoin: Tình Hình Hiện Tại

Trong chu kỳ hiện tại, Bitcoin đã đạt đỉnh gần 126,200 USD vào tháng 10, tức là 18 tháng sau sự kiện halving vào tháng 4/2024. Tuy nhiên, ngay sau đó, giá đã giảm hơn 30%. Sự sụt giảm này phản ánh xu hướng trong các giai đoạn đầu của thị trường gấu trong quá khứ.

Biểu đồ BTC/USDT hàng tuần | Nguồn: TradingView

Các chuyên gia, như Peter Brandt, đã chỉ ra rằng Bitcoin có thể giảm xuống mức 25,000 USD trong thời gian tới.

Áp Lực Bán Lỗ Tăng Cao

João Wedson, người sáng lập công ty phân tích onchain Alphractal, đã chỉ ra rằng chỉ số SOPR (Spent Output Profit Ratio) đang cho thấy tín hiệu xấu. SOPR là công cụ hữu ích để xác định các mốc quan trọng trong chu kỳ giá của Bitcoin. Khi SOPR giữ mức trên 1, cho thấy rằng các nhà đầu tư đang có lợi nhuận, nhưng khi chỉ số giảm xuống dưới 1, điều này chỉ ra rằng áp lực bán lỗ đang gia tăng.

Tính đến tháng 12, SOPR đang giảm, điều này cho thấy BTC đang giao dịch với mức lợi nhuận thấp hoặc thậm chí thua lỗ. Wedson cho rằng:

"Có thể nhiều người tin rằng chu kỳ của Bitcoin đã thay đổi, nhưng phân tích onchain cho thấy BTC vẫn tuân thủ mô hình như trước đây."

Dự Báo Kỷ Lục Mới Từ Grayscale

Mặc dù có nhiều dấu hiệu không mấy khả quan, một số chuyên gia vẫn tin rằng chu kỳ bốn năm của Bitcoin vẫn có tiềm năng. Grayscale Investments gần đây dự báo giá BTC có thể thiết lập kỷ lục mới vào nửa đầu năm 2026, nhờ vào nhu cầu gia tăng trong bối cảnh lạm phát và sự suy giảm giá trị của đồng tiền pháp định.

Grayscale nhận định:

"Các loại tiền pháp định và tài sản đánh giá bằng tiền pháp định đang đối mặt với rủi ro lớn, trong khi Bitcoin và các tài sản khan hiếm có thể đóng vai trò đối trọng."

Nợ công của chính phủ Hoa Kỳ theo tỷ lệ phần trăm GDP | Nguồn: Grayscale

Bitcoin Bước Vào Siêu Chu Kỳ Giống Như Hàng Hóa

Fidelity cũng đã đưa ra một dự đoán lạc quan trong báo cáo về tiền điện tử vào năm 2026, cho rằng Bitcoin có thể bước vào một siêu chu kỳ giống như các siêu chu kỳ hàng hóa trước đây.

Theo Chris Kuiper, Phó Chủ tịch tại Fidelity Digital Assets, một nhóm nhà đầu tư mới đang tham gia vào thị trường Bitcoin, giúp tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với các chu kỳ trước.

"Các nhà quản lý tiền truyền thống và nhà đầu tư đang dần tham gia vào thị trường Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Tôi tin rằng tiềm năng đầu tư vào lĩnh vực này vẫn còn lớn."

Số dư quỹ ETF Bitcoin của Mỹ | Nguồn: Glassnode

Tính đến tháng 12, các ETF Bitcoin tại Mỹ do BlackRock, Fidelity và các tổ chức khác quản lý đã nắm giữ hơn 1.30 triệu BTC, tương đương khoảng 114.13 tỷ USD, tăng 309% so với thời điểm ra mắt vào tháng 1/2024. Đồng thời, các công ty công khai cũng đang nắm giữ hơn 1.08 triệu BTC.

Số dư kho bạc Bitcoin | Nguồn: Glassnode

Theo thời gian, vai trò của các thợ đào Bitcoin đang giảm dần sau mỗi lần halving, trong khi nhu cầu gia tăng từ ETF cùng với những nhóm nhà đầu tư mới đang định hình lại động lực và chu kỳ của Bitcoin trong tương lai.

Kết Luận

Bitcoin đang đứng trước những biến động mạnh mẽ và điều này có thể dẫn đến các chuyển biến lớn trong thời gian tới. Các chỉ số và yếu tố từ các chuyên gia sẽ có ảnh hưởng lớn đến sự phát triển của thị trường crypto trong thời gian tới.