Rủi ro độc lập của Fed: Tác động đến Bitcoin trong tương lai 2026

Hôm qua, nhiều nhà đầu tư đã cùng nhau theo dõi một sự kiện quan trọng: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell tuyên bố về những xáo trộn chính trị mà Fed đang đối mặt.

Key Takeaways

Rủi ro từ chính trị đang ảnh hưởng đến việc định giá Bitcoin và các loại crypto khác.
Độc lập của Fed hiện đang bị thách thức và điều này tạo ra áp lực cho các khu vực tài chính.
Niềm tin vốn là yếu tố quan trọng trong việc định giá Bitcoin và hiện đang gặp nhiều thử thách.
Có ba kênh tác động chính đến Bitcoin: uy tín USD, term premium và biến động lãi suất.
Tình hình có thể biến chuyển ở năm 2026, với những ảnh hưởng lớn đến thị trường crypto.

Chủ tịch Powell cho biết Fed đã nhận được trát triệu tập từ bồi thẩm đoàn, trong bối cảnh chính quyền của Tổng thống Donald Trump đe dọa truy tố hình sự đối với những vấn đề liên quan đến một dự án cải tạo trụ sở Fed trị giá 3 tỷ USD. Ông cho rằng đây chỉ là một chiêu trò chính trị nhằm gây áp lực để Fed hạ lãi suất.

Tin tức này đã gây ra một làn sóng lo ngại, trực tiếp thách thức vào khái niệm "độc lập của Fed." Khi các nhà đầu tư xem xét thực tế, sự độc lập này trở nên rất cụ thể và cấp thiết.

Trong bối cảnh này, những "van an toàn" cổ điển bắt đầu phản ứng. Giá vàng leo thang lên kỷ lục khoảng 4.600 USD/ounce, trong khi đồng USD giảm và hợp đồng tương lai cổ phiếu chuyển sang xu hướng thấp hơn. Các nhà giao dịch bắt đầu băn khoăn: "Nếu mọi thứ thay đổi thì sao?"

Rủi ro độc lập đang được định giá

Trong mỗi chu kỳ thị trường, các nhà đầu tư bắt đầu nhận ra rằng những yếu tố vĩ mô không chỉ là những con số khô khan. Đôi khi, đó là câu chuyện về cầu thanh khoản, đôi khi là về các chính sách tiền tệ, hay thậm chí là niềm tin vào tương lai.

Việc độc lập của ngân hàng trung ương từ lâu đã trở thành vấn đề nhạy cảm. Nếu các nhà đầu tư tin rằng quyết định của Fed có thể bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị hay các mối đe dọa pháp lý, họ sẽ yêu cầu một mức bù rủi ro cao hơn. Và điều này sẽ tác động đến toàn bộ thị trường crypto.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã nhấn mạnh rằng áp lực chính trị có thể gây tổn hại đến uy tín của các cơ quan tài chính, tạo ra bất ổn và tác động đến kỳ vọng về lạm phát. Độc lập chính là yếu tố sống còn cho sự ổn định về giá cả và niềm tin trong nền kinh tế.

Khi niềm tin bị đặt vào câu hỏi, thị trường sẽ không chờ đợi, mà sẽ tìm mua các công cụ phòng ngừa rủi ro và điều chỉnh kỳ vọng về chính sách trong tương lai. Đây là một kênh mới ảnh hưởng đến giá Bitcoin: kênh rủi ro về quản trị.

Ba kênh chính ảnh hưởng đến Bitcoin trong năm 2026

Kênh uy tín đồng USD

Khi độc lập bị thách thức, nhà đầu tư sẽ đặt câu hỏi về chính sách trong tương lai và sự cam kết của Fed đối với ổn định giá cả. Vàng thường được coi là tài sản an toàn, và điều này cũng đúng với Bitcoin, nền tảng của nó liên quan đến niềm tin vào các tổ chức tài chính.

Kênh term premium (lợi suất kỳ hạn)

Term premium là mức bù thêm mà nhà đầu tư yêu cầu khi nắm giữ trái phiếu dài hạn so với kỳ vọng lãi suất ngắn hạn. Khi niềm tin bị lung lay, term premium có xu hướng tăng lên, báo hiệu sự bất ổn ngày càng tăng. Các nghiên cứu gần đây chỉ ra rằng mối liên hệ giữa Bitcoin và term premium 10 năm đã trở nên chặt chẽ hơn kể từ đầu năm 2024.

Kênh cơ chế thị trường: biến động lãi suất và thanh khoản

Rủi ro từ độc lập sẽ dẫn đến sự gia tăng bất ổn, làm tăng biến động và thay đổi đòn bẩy trong hệ thống. Chỉ số MOVE đo lường biến động lãi suất, ảnh hưởng đến cả crypto và tái đánh giá giá trị của các tài sản trên thị trường. Vì vậy, Bitcoin có thể gia tăng đáng kể khi có tin tốt, nhưng có thể sụt giảm nếu thị trường phải đối mặt với làn sóng bán tháo.

Định hướng đến năm 2026

Jerome Powell sẽ kết thúc nhiệm kỳ của mình vào tháng 5 năm 2026, với vấn đề kế nhiệm trở nên rất đáng lưu tâm. Bên cạnh đó, vụ kiện liên quan đến Tổng thống Donald Trump và Ủy viên Fed Lisa Cook cũng sẽ được xem xét tại Tòa án Tối cao. Những vấn đề này đã biến rủi ro độc lập từ khái niệm trừu tượng thành một yếu tố giao dịch thực sự.

Bảng theo dõi “niềm tin”

USD: Theo dõi chỉ số DXY và hiệu suất so với CHF, EUR để đánh giá sự tự tin.
Term premium: Theo dõi chỉ số ACM và dữ liệu từ San Francisco Fed. Nếu tăng liên tục → cho thấy rủi ro uy tín đang được đánh giá cao.
Biến động lãi suất (MOVE): Nếu chỉ số này tăng khi Bitcoin tăng → cho thấy câu chuyện về phòng ngừa niềm tin đang chiếm ưu thế; nếu Bitcoin giảm → rủi ro hoạt động tài chính đang đi lên.

Ba kịch bản cho năm 2026

Hấp thụ sốc: Fed duy trì được độc lập, các nhà đầu tư xem đây là sự kiện tạm thời → Bitcoin có khả năng quay trở lại giao dịch theo thanh khoản và phát triển.
Áp lực kéo dài: Mỗi diễn biến pháp lý tạo ra sóng biến động mới → Bitcoin đối mặt với sự thay đổi giữa niềm tin và thanh khoản.
Chính sách bị tác động: Term premium gia tăng, biến động tài sản phản ứng mạnh, kỳ vọng lạm phát trở nên bất định → Bitcoin có thể bị mua vào như một công cụ phòng ngừa niềm tin nhưng vẫn phải chịu những tổn thất ngắn hạn.

Lưu ý cuối cùng: Bối cảnh lãi suất

Mặc dù độc lập của Fed đang đối mặt với thách thức, thì lãi suất cơ bản vẫn đóng vai trò quan trọng. Một số dự báo cho thấy Fed có thể giảm lãi suất trong năm 2026. Sự giảm này nếu do nền kinh tế yếu thì sẽ khác với những sự thay đổi đến từ áp lực chính trị. Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những công cụ phòng ngừa khác nhau tùy theo diễn biến.

Chủ tịch Powell đã gửi đi một thông điệp quan trọng rằng một loại rủi ro vĩ mô mới đã xuất hiện. Sự độc lập của Fed giờ không còn mờ nhạt mà đã trở thành một yếu tố giao dịch có thể cảm nhận rõ ràng.