So sánh Bitcoin dưới thời Trump và Biden: Ai thực sự hỗ trợ tiền điện tử tốt hơn?

Chính trị luôn là một chủ đề gây tranh cãi trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Donald Trump thường được mệnh danh là “tổng thống tiền điện tử đầu tiên của Mỹ”, trong khi chính quyền Biden lại thể hiện quan điểm cứng rắn, thậm chí thù địch hơn đối với lĩnh vực này.

Key Takeaways:

Chính trị ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường tiền điện tử, đặc biệt dưới thời Trump và Biden.
Hiệu suất Bitcoin có sự biến động lớn giữa hai nhiệm kỳ tổng thống: Trump thúc đẩy sự mở cửa, Biden ghi nhận sự tăng trưởng.
Gia đình Trump tham gia trực tiếp vào tiền điện tử, gây tranh cãi về tính minh bạch của thị trường.

Tuy nhiên, nếu chúng ta bỏ qua những tuyên bố chính trị và nhìn vào dữ liệu thực tế từ thị trường, bức tranh về Bitcoin thời kỳ hai tổng thống này trở nên đa chiều hơn. Vấn đề không chỉ nằm ở việc ai ủng hộ tiền điện tử hơn, mà là ai đã giúp Bitcoin và thị trường tiền điện tử phát triển hơn trong thời gian nắm quyền.

Hiệu suất của Bitcoin: Những số liệu đáng chú ý

Trong kỳ bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, Donald Trump đã thể hiện vị thế của mình như một ứng viên ủng hộ tiền điện tử, với cam kết biến Mỹ thành “thủ đô tiền điện tử của thế giới”. Ông đã hứa hẹn sẽ chấm dứt các chính sách chống đối tiền điện tử từ chính quyền Biden, kiểm soát các động thái của SEC, nhấn mạnh rằng: “Chấm dứt cuộc chiến của Joe Biden với tiền điện tử, đảm bảo tương lai của Bitcoin và tiền điện tử được xây dựng tại Mỹ.”

Sự lạc quan này đã lan tỏa thị trường và tạo ra niềm tin vào một chu kỳ tăng giá mới. Nhưng cuối năm 2025, Bitcoin lại sụt giảm gần 5%.

Trái lại, trong năm đầu tiên của Biden, Bitcoin đã tăng trưởng ấn tượng khoảng 65%. Dù có suy giảm vào năm 2022, những năm sau lại chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ: Bitcoin tăng khoảng 155% trong năm 2023 và thêm 120,7% trong năm 2024.

Bitcoin hiệu suất

Khi nhìn lại nhiệm kỳ của Trump, nhiều nhà phân tích gọi đó là “đợt tăng giá tiền điện tử vĩ đại nhất trong lịch sử”, với tổng vốn hóa thị trường tăng đến 115 lần từ đầu đến cuối nhiệm kỳ. Theo một nhà phân tích: “Nhiệm kỳ của Biden mang lại lợi nhuận gấp 4,5 lần, và ngay cả thời điểm khó khăn nhất, giá cũng không bao giờ xuống dưới mức mở cửa năm. Nhiệm kỳ thứ hai của Trump hiện vẫn dưới mức mở cửa, nhưng còn ba năm phía trước.”

Bitcoin dưới thời Trump: Biến động và cơ hội

Năm 2025 là năm đầy biến động cho Bitcoin. Đầu năm, đồng tiền số này liên tục thiết lập các đỉnh mới, vượt qua 109.000 USD trước lễ nhậm chức của Trump. SEC cũng có động thái tích cực khi bắt đầu xây dựng khung pháp lý minh bạch cho tài sản số.

Tuy nhiên, các chính sách thuế của Trump đối với EU và Trung Quốc đã dẫn đến sự sụt giảm trên thị trường tiền điện tử và chứng khoán. Mặc dù có sự phục hồi nhỏ, thị trường vẫn thể hiện sự nhạy cảm với các yếu tố kinh tế vĩ mô và chịu mức biến động cao.

Các sáng kiến về dự trữ Bitcoin tại các bang và sự tham gia ngày càng mạnh mẽ từ các tổ chức tài chính đã giúp đẩy giá Bitcoin liên tục tăng trong bốn tháng từ tháng 4 đến tháng 7. Xu hướng công ty đại chúng sử dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ ngày càng phổ biến, làm cho Bitcoin được công nhận hơn trong mắt các nhà đầu tư truyền thống.

Khi niềm tin gia tăng, rủi ro và mức độ đòn bẩy cũng tăng lên, thu hút sự chú ý từ giới đầu tư. Sự cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng 9 đã tạo động lực cho các tài sản rủi ro, giúp Bitcoin lập đỉnh mới 125.761 USD vào tháng 10. Dự báo lạc quan cho rằng giá Bitcoin sẽ tiếp tục tăng lên vào cuối năm.

Tuy nhiên, quyết định áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc vào tháng 10 đã khiến thị trường lao dốc, dẫn đến 19 tỷ USD vị thế đòn bẩy bị thanh lý, gây thiệt hại cho nhiều nhà đầu tư. Đà giảm kéo dài qua các tháng sau đó, đặc biệt khi dòng vốn tổ chức rời bỏ thị trường.

“Theo The Kobeissi Letter, đây là một đợt suy giảm mang tính cấu trúc do dòng vốn tổ chức rút khỏi và mức đòn bẩy cao.” Bitcoin giảm 17,67% trong tháng 11 và tiếp tục mất thêm 1,7% trong tháng 12.

Từ ETF Bitcoin đến Altcoin: Khác biệt trong quản lý và phản ứng thị trường

Trump và Biden có những khác biệt rõ rệt trong chính sách đối với các sản phẩm đầu tư tiền điện tử, đặc biệt là ETF. Dưới thời Biden, SEC có phần thận trọng hơn trong việc xét duyệt các ETF liên quan đến tiền điện tử. Tuy nhiên, sau quyết định từ Tòa phúc thẩm DC buộc SEC phải xem xét lại đơn xin chuyển đổi quỹ GBTC của Grayscale sang ETF Bitcoin giao ngay, tình hình đã có sự thay đổi.

SEC đã phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay từ tháng 1/2024 và ETF Ethereum giao ngay vào tháng 7. Sau khi Chủ tịch Gary Gensler rời khỏi vị trí, nhiều đơn xin mở ETF altcoin đã được các công ty lớn như Bitwise, 21 Capital và Canary Capital nộp lên SEC.

Dòng vốn ETF Bitcoin

Vào tháng 9, SEC thông qua tiêu chuẩn niêm yết mới, tạo điều kiện cho các ETF liên quan đến SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK và DOGE ra mắt thị trường. ETF XRP của Canary Capital đạt 58,6 triệu USD trong ngày giao dịch đầu tiên – con số ấn tượng nhất trong hơn 900 ETF ra mắt năm 2025. ETF Solana của Bitwise cũng đạt 56 triệu USD, trong khi các sản phẩm khác có hoạt động kém hơn.

Về mặt quản lý, các ETF đã mở rộng khả năng tiếp cận thị trường, giúp giảm rào cản cho các nhà phát hành. Tuy nhiên, dữ liệu ban đầu cho thấy việc ra mắt thêm ETF chưa tạo ra sự tăng trưởng tương ứng về dòng vốn vào thị trường. Năm 2024, ETF Bitcoin giao ngay thu hút 35,2 tỷ USD, nhưng vào năm 2025 con số này giảm còn 22,16 tỷ USD, cho thấy sự phân bổ lại dòng tiền giữa các sản phẩm thay vì mở rộng tổng mức đầu tư vào tiền điện tử.

Gia đình Trump và “đế chế” tiền điện tử

Ngoài việc tác động đến thị trường thông qua chính sách, Donald Trump cũng tham gia trực tiếp vào lĩnh vực tiền điện tử. Trong tháng 1, ông đã cho ra mắt một đồng meme coin, tiếp theo là một token của Melania Trump. Tháng 3, hai con trai của ông – Eric Trump và Donald Trump Jr. – đã hợp tác với Hut 8 để thành lập American Bitcoin Corp.

Gia đình Trump và tiền điện tử

Theo phân tích của Reuters, gia đình Trump đã thu về hơn 800 triệu USD từ việc bán tài sản tiền điện tử chỉ trong nửa đầu năm 2025. Những động thái này đã góp phần hợp pháp hóa lĩnh vực tiền điện tử và thúc đẩy sự phổ biến rộng rãi. Tuy nhiên, việc tổng thống và gia đình trực tiếp tham gia làm phát sinh nhiều vấn đề về tính minh bạch, quản trị và tính toàn vẹn của thị trường.

Các dự án meme coin của Trump, WLFI và American Bitcoin Corp đều đã gặp khó khăn và giảm mạnh, gây thiệt hại cho các nhà đầu tư và vấp phải chỉ trích từ cơ quan quản lý.

Kết luận

Nhìn chung, việc ai là người "giúp" thị trường tiền điện tử nhiều nhất có thể phụ thuộc vào cách mà chúng ta định nghĩa "giúp". Dưới thời Trump, lĩnh vực này đã được hưởng lợi từ môi trường pháp lý thoáng hơn, áp lực thực thi giảm bớt và những sản phẩm đầu tư mới được phê duyệt nhanh chóng. Điều này đã giúp mở rộng khả năng tiếp cận thị trường và giảm bớt các rào cản cho các nhà phát hành.

Ngược lại, về hiệu suất thị trường, những đợt tăng giá mạnh nhất của Bitcoin lại diễn ra dưới thời Biden. Năm đầu tiên trở lại Nhà Trắng của Trump lại gắn liền với nhiều biến động và những thử thách mới cho Bitcoin.