Tại sao giá Bitcoin không tăng dù lượng dự trữ trên sàn giao dịch đạt mức thấp kỷ lục?

Trong thời gian gần đây, lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, bất chấp tín hiệu này, giá Bitcoin lại không tăng như mong đợi. Bài viết này sẽ phân tích một số yếu tố đang diễn ra trên thị trường và lý do tại sao giá cả không phản ánh sự khan hiếm này.

Key Takeaways

Lượng Bitcoin dự trữ trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức kỷ lục trong năm 2025.
Giá Bitcoin đã giảm mạnh, từ hơn 126.000 USD xuống còn khoảng 86.500 USD, mặc dù có tín hiệu khan hiếm.
Hai yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin: tình trạng thanh khoản yếu và dòng tiền vào sàn Binance.
Các phân tích cho thấy rằng việc giảm dự trữ không phải lúc nào cũng dẫn đến việc tăng giá mà còn có thể gây ra sự nhạy cảm với áp lực bán.

Sự sụt giảm của lượng Bitcoin trên sàn

Nhiều nhà đầu tư đã coi lượng Bitcoin trên các sàn giao dịch là thông số quan trọng thể hiện sự tích lũy và mức độ khan hiếm. Trong tháng này, dữ liệu cho thấy số lượng Bitcoin trong các kho dự trữ trên sàn đã giảm xuống mức thấp kỷ lục mới.

Lượng dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đạt mức thấp kỷ lục
Dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch | Nguồn: CryptoQuant

Mặc dù có sự giảm mạnh này, giá Bitcoin lại không tăng như kỳ vọng, mà giảm từ mức trên 126.000 USD xuống gần 86.500 USD. Điều này khiến nhiều nhà đầu tư thắc mắc về lý do thực sự đằng sau sự không tương thích này.

Sự tác động của dự trữ giảm và chỉ số IFP

Thông thường, việc giảm lượng Bitcoin trên sàn được coi là tín hiệu tích cực, cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang chuyển Bitcoin sang ví lạnh để giảm áp lực bán, từ đó góp phần hỗ trợ giá. Tuy nhiên, phân tích dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tình hình không hoàn toàn như vậy.

Lượng dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đạt mức thấp kỷ lục
Chỉ số xung lực dòng chảy liên sàn giao dịch Bitcoin (IFP) | Nguồn: CryptoQuant

Theo báo cáo của XWIN Research Japan, chỉ số Inter-Exchange Flow Pulse (IFP) đang có dấu hiệu suy giảm mạnh. Khi IFP cao, thị trường thường có thanh khoản tốt, tạo điều kiện cho giao dịch ổn định. Ngược lại, khi chỉ số này giảm, thị trường trở nên nhạy cảm hơn và dễ bị tác động bởi những sự kiện nhỏ.

XWIN Research Japan cũng nhận định rằng việc giảm thanh khoản có thể làm cho giá Bitcoin trở nên dễ tổn thương hơn, và áp lực bán nhẹ từ bất cứ đâu cũng có thể gây ra một cú sụt giá lớn.

Xu hướng tích lũy và dòng tiền vào Binance

Mặt khác, trong khi nhiều sàn giao dịch đang ghi nhận sự tích lũy Bitcoin, Binance – sàn lớn nhất – lại đang chứng kiến dòng tiền đổ vào đáng kể.

Lượng dự trữ Bitcoin trên các sàn giao dịch đạt mức thấp kỷ lục
Lưu lượng giao dịch BTC | Nguồn: CryptoQuant

Phân tích từ Crazzyblockk chỉ ra rằng, điều này đặc biệt quan trọng vì Binance là trung tâm thanh khoản lớn nhất cho Bitcoin. Hành vi của người dùng trên sàn này có khả năng tác động lớn đến biến động giá ngắn hạn. Việc tập trung dòng vốn tại Binance làm yếu đi sức mạnh tổng thể của thị trường, bất chấp các tín hiệu tích lũy từ những sàn khác.

Tác động từ yếu tố bên ngoài

Tình hình thanh khoản thấp kết hợp với dòng tiền vào Binance đã kìm hãm giá Bitcoin. Một phân tích từ BeInCrypto cũng nói rằng, sự giảm giá có thể phản ánh từ việc các nhà giao dịch đang hạ mức rủi ro trước khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất, điều này có thể ảnh hưởng đến thanh khoản toàn cầu.

Cuối cùng, diễn biến của thị trường vào cuối năm 2025 đã mang đến cho nhiều nhà đầu tư một bài học quan trọng: Dữ liệu on-chain không thể luôn được diễn giải theo cách đơn giản và một chiều.