Tâm điểm Bitcoin tháng 11: Suy yếu nhưng cá voi vẫn tích cực

Trong tháng 11, Bitcoin đang có dấu hiệu suy yếu và có nguy cơ không duy trì được xu hướng tăng cường đến từ mùa vụ trước. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Bitfinex tin rằng làn sóng cầu có thể trở lại trong thời gian ngắn. Dù ghi nhận mức giảm từ tháng 10, nhưng hoạt động từ cá voi cho thấy những tín hiệu tích cực. Thị trường xuất hiện những dự báo phức tạp về giá trong tương lai gần, với các nhà giao dịch quyền chọn dự đoán giá Bitcoin sẽ ổn định trong vùng 100.000–118.000 USD.

Key Takeaways

Tháng 11 có xu hướng giảm giá Bitcoin và nhiều bất ngờ từ tháng trước.
Hiện tượng cá voi Bitcoin đang gia tăng, có thể tạo lực cầu mạnh trong thời gian tới.
Có dấu hiệu cắt lỗ từ những nhà đầu tư mua ở mức giá cao, nhưng không thể đánh giá chính xác triển vọng giá trong ngắn hạn.
Trader quyền chọn dự báo biến động ổn định trong khoảng giá nhất định, song chưa có tín hiệu mạnh mẽ.

Bitcoin đối mặt với sự suy yếu trong tháng 11

Bitcoin đang trải qua một giai đoạn khó khăn khi có khả năng sẽ phá vỡ xu hướng tăng thường thấy trong tháng 11. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy tháng 11 là thời điểm Bitcoin thường đạt mức lợi nhuận cao με trung bình lên đến 40,82%. Tuy nhiên, tháng 10 vừa qua lại không phản ánh như vậy với mức giảm 3,69%. Điều này dẫn đến các câu hỏi về độ tin cậy của các yếu tố mùa vụ.

Theo báo cáo của Bitfinex vào thứ Ba, Bitcoin đã giảm 20,60% so với mức giá mở cửa tháng 11, cho thấy tháng này có thể kết thúc trong ảnh hưởng tiêu cực. Tại thời điểm báo cáo, Bitcoin được giao dịch quanh mức 87.305 USD.

Các nhà phân tích từ Bitfinex chỉ ra rằng, trong quý này, "các mô hình mùa vụ lịch sử dường như không còn hiệu quả."

Xu hướng từ cá voi Bitcoin

Tháng này, nhà giao dịch Merlin The Trader nhận định rằng tâm lý người dùng có vẻ tiêu cực sau đợt giảm tháng 10 có thể tạo cơ hội cho sự phục hồi giá mạnh hơn trong tháng 11: “Tâm lý thấp. Mùa vụ tăng. Thiết lập hoàn hảo.”

Phân tích từ Bitfinex ghi nhận đây chỉ là lần thứ ba từ đầu năm 2024 mà giá Bitcoin rớt xuống dưới mức phí tổn (cost basis) của nhóm nhà đầu tư ngắn hạn. Hiện giá trung bình của nhóm này là 86.787 USD theo CoinGlass.

Giảm giá và sự cắt lỗ

Bitfinex cho rằng đợt giảm mạnh gần đây là hậu quả của "bong bóng đầu cơ," với lượng mua tại vùng 106.000–118.000 USD đạt mức cao bất thường. Điều này đã khiến một số nhà đầu tư có xu hướng "bán cắt lỗ."

Thị trường đang đối diện với hai kịch bản sáng tối: hoặc nhu cầu quay trở lại mạnh mẽ, hoặc rơi vào giai đoạn tích lũy kéo dài hơn nữa. Mặc dù vậy, dữ liệu từ cá voi cho thấy những tín hiệu khả quan ban đầu. Santiment cho biết, số ví nắm giữ ít nhất 100 BTC đã tăng 0,47% (tương đương 91 ví) kể từ ngày 11/11.

Tín hiệu từ trader quyền chọn

Trên thị trường quyền chọn, khoảng 20.000 BTC giá trị danh nghĩa trong các lệnh block trade dạng call condor đã xuất hiện trên Deribit, cho thấy kỳ vọng Bitcoin sẽ di chuyển trong khoảng 100.000–118.000 USD vào tháng 12/2025.

Chiến lược call condor thường được sử dụng khi các nhà đầu tư dự đoán giá sẽ tăng nhưng ở một mức độ nhất định. Jake Ostrovskis từ Wintermute đã chỉ ra rằng kỳ vọng về một “Santa rally” vào cuối năm dường như đã bị loại bỏ khỏi tâm lý thị trường.

Để xác định đáy trung hạn, cần theo dõi các chỉ số như: biến động giảm (IV), tình trạng contango và skew về trạng thái trung tính. Hiện tại, điều này đang chưa xảy ra, trong khi cả IV 30 ngày và 180 ngày đều có dấu hiệu tăng, chỉ ra rằng nhà đầu tư vẫn đang chi trả nhiều để bảo vệ rủi ro.

Thậm chí, biểu đồ biến động còn đang trong trạng thái backwardation, một triệu chứng thường thấy của thị trường căng thẳng. Tín hiệu skew vẫn đang nghiêng nhiều về phía giảm kể từ cú sập 10/10. Dù có dấu hiệu hồi phục, thị trường vẫn chưa đạt được trạng thái cân bằng.

Các tín hiệu này cho thấy, các nhà chuyên nghiệp vẫn đang đánh cược vào sự tiếp diễn của biến động và một quá trình phục hồi phức tạp, thay vì một đợt bật mạnh nhất quán. Theo cảnh báo từ GreeksLive, "tâm lý hoảng loạn chưa dừng lại", trong khi Sean Dawson từ Derive nhận định rằng Bitcoin có thể duy trì trong khoảng giá 100.000–118.000 USD cho đến cuối năm 2025, với khả năng vượt qua mức 120.000 USD ở năm sau chỉ như một dự đoán mờ mịt.