Thanh Khoản Toàn Cầu Đạt Đỉnh 130 Nghìn Tỷ USD: Năm 2026 Có Thể Mở Cửa Sổ Cho Tài Sản Rủi Ro?

Năm 2026 có thể đánh dấu một thời kỳ tích cực cho các tài sản rủi ro, khi thanh khoản toàn cầu đang có sự gia tăng mạnh mẽ. Tuy nhiên, mặc dù thanh khoản tăng, các tài sản rủi ro vẫn cẩn trọng trong bối cảnh chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự phục hồi. Các yếu tố vĩ mô đang hỗ trợ, nhưng nhà đầu tư vẫn duy trì sự thận trọng.

Key Takeaways

Thanh khoản toàn cầu đã đạt mức kỷ lục 130 nghìn tỷ USD.
Trung Quốc dẫn đầu với khoảng 37% tổng cung, trong khi nhiều nền kinh tế khác lại ghi nhận sự co hẹp.
Kế hoạch phát hành 40 tỷ USD trái phiếu của Mỹ phản ánh xu hướng nới lỏng thanh khoản.
Dù thanh khoản tăng, vốn hóa thị trường tiền điện tử vẫn giảm 21% trong quý qua.
Tương lai của các tài sản rủi ro còn phụ thuộc vào niềm tin và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Sự Thay Đổi Tích Cực Trong Thanh Khoản

Bước sang năm 2026, các tín hiệu về thanh khoản đang có chiều hướng tích cực. Không chỉ dừng lại ở ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong nửa cuối năm, bức tranh thanh khoản tổng thể đang cải thiện đáng kể, tạo ra động lực cho các tài sản rủi ro.

Theo dữ liệu từ Alphactral, tổng cung toàn cầu (Global M2) đã vươn tới mức cao kỷ lục, gần đạt 130.000 tỷ USD.

Nguồn: Alphractal

Tuy nhiên, sự gia tăng thanh khoản này không đồng đều giữa các khu vực. Trung Quốc đang đóng vai trò dẫn dắt với khoảng 37% tổng quy mô, đạt 47.700 tỷ USD. Ngược lại, nhiều nền kinh tế khác như Nhật Bản, Ấn Độ, Argentina, Israel và Hàn Quốc ghi nhận sự co hẹp của M2.

Trong bối cảnh này, kế hoạch phát hành 40 tỷ USD trái phiếu Kho bạc của chính phủ Mỹ không nên được coi là đơn lẻ, mà phản ánh xu hướng nới lỏng thanh khoản toàn cầu, điều này sẽ có ảnh hưởng lớn đến diễn biến của các tài sản rủi ro trong năm 2026.

Tăng Thanh Khoản, Nhưng Tài Sản Rủi Ro Vẫn Thận Trọng

Trên bình diện toàn cầu, sự nới lỏng thanh khoản đã trở thành xu hướng rõ rệt và đồng bộ. Tại Mỹ, dự án của Bộ Tài chính phát hành 40 tỷ USD trái phiếu nhằm bổ sung thanh khoản cho hệ thống ngân hàng thông qua nợ chính phủ. Điều này giúp dòng tiền duy trì ổn định, tạo động lực cho các tài sản rủi ro.

Với Global M2 liên tục lập kỷ lục mới, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng đã chuyển sang lập trường mềm mỏng hơn với ba lần cắt giảm lãi suất và các biện pháp điều tiết liên quan đến Kho bạc. Mặc dù điều này cho thấy chính sách đang nghiêng về hỗ trợ tài sản rủi ro, mức độ lan toả của dòng tiền vẫn phụ thuộc vào niềm tin và khẩu vị của nhà đầu tư.

Nguồn: TradingView

Lưu ý rằng, cho đến nay các yếu tố vĩ mô hấp dẫn chưa đủ để tạo ra động lực tăng trưởng cho thị trường. Dù chu kỳ nới lỏng tiền tệ diễn ra với ba lần hạ lãi suất, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (TOTAL) đã giảm 21% trong quý, khép lại năm 2025 với tâm lý u ám. Điều này đã làm các tài sản rủi ro giao dịch thấp hơn đáng kể so với đỉnh điểm vào cuối quý III, khiến nhà đầu tư vẫn duy trì trạng thái thận trọng khi bước vào năm 2026.

Trong bối cảnh đó, ảnh hưởng thực tế của sự gia tăng thanh khoản đối với các tài sản rủi ro vẫn là một nghi vấn. Tuy nhiên, nếu cung tiền toàn cầu tiếp tục mở rộng, đây có thể trở thành nền tảng cho một đợt phục hồi trong tương lai, khiến thanh khoản trở thành yếu tố cần theo dõi chặt chẽ trong những tháng tới.