Thị Trường Bitcoin: Lần Đầu Tiên Ghi Nhận Lỗ Ròng Kể Từ Tháng 10 Năm 2023

Bài viết này sẽ điểm qua những thay đổi quan trọng của thị trường Bitcoin trong thời gian gần đây, cụ thể là việc các holder BTC lần đầu tiên ghi nhận lỗ ròng kể từ tháng 10 năm 2023.

Các holder Bitcoin đã bắt đầu ghi nhận lỗ ròng đầu tiên kể từ tháng 10/2023, điều này đánh dấu một bước ngoặt lớn trong động lực lợi nhuận on-chain. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, tình trạng thị trường đã chuyển từ chốt lời sang hiện thực hóa thua lỗ trong 30 ngày gần đây. Lợi nhuận thực tế đã giảm và cho thấy sức mạnh giá Bitcoin đang suy yếu. Nguyên nhân của tình trạng này có thể liên quan đến mô hình lịch sử của thị trường, khi lợi nhuận ròng cũng bắt đầu quay đầu giảm, nhiều khả năng dẫn đến sự hình thành của thị trường gấu.

Những Điểm Chính

Holder Bitcoin đã ghi nhận lỗ ròng đầu tiên kể từ tháng 10/2023.
Sự chuyển động từ chốt lời sang hiện thực hóa thua lỗ diễn ra trong 30 ngày qua.
Lợi nhuận thực tế ròng đã suy giảm theo mô hình tương tự giai đoạn chuyển tiếp từ thị trường bò sang thị trường gấu 2021–2022.
Tình hình hiện tại có thể khiến Bitcoin rơi vào thị trường gấu, với những dấu hiệu cảnh báo từ CryptoQuant.

Sự Chuyển Đổi Từ Lời Sang Lỗ

Theo một báo cáo từ CryptoQuant vào thứ Năm, động lực lợi nhuận đã thay đổi một cách rõ rệt. Trong 30 ngày qua, các holder Bitcoin đã thực hiện các giao dịch trong đó lỗ ròng được hiện thực hóa, khác hẳn với tình trạng chốt lời trước đó kéo dài hơn một năm. Dữ liệu cho thấy rằng từ ngày 23/12/2025, đã có khoảng 69.000 BTC bị mất đi do hiện thực hóa thua lỗ.

Phương Pháp Theo Dõi Lợi Nhuận và Thua Lỗ

Cách mà CryptoQuant theo dõi lợi nhuận và thua lỗ ròng dựa trên dữ liệu chuyển coin on-chain kết hợp cùng giá thị trường. Khi Bitcoin được chi tiêu hoặc chuyển đi, họ sẽ so sánh mức giá giao dịch với giá tại lần chuyển trước đó để tính toán lãi hoặc lỗ dựa trên chênh lệch giá và khối lượng BTC được chuyển. Mọi giao dịch đều được ghi lại trên blockchain và giá phụ thuộc vào dữ liệu thị trường.

So Sánh Lịch Sử Thị Trường

CryptoQuant nhận định rằng sự chuyển đổi từ lợi nhuận thực tế ròng sang thua lỗ thực tế ròng có điểm tương đồng với sự chuyển tiếp từ thị trường bò sang thị trường gấu trong giai đoạn 2021–2022. Trong giai đoạn đó, lợi nhuận thực tế đã đạt đỉnh vào tháng 1/2021 và sau đó giảm dần trong suốt năm tới khi thị trường gấu chính thức xuất hiện.

Vào thời điểm hiện tại, lợi nhuận thực tế ròng cũng đang giảm xuống mức khoảng 2,5 triệu BTC, giảm mạnh từ 4,4 triệu BTC vào tháng 10 năm 2024. Điều này cho thấy một bức tranh tưởng chừng ổn định giờ đây đã trở nên xám xịt hơn.

Triển Vọng Tương Lai

Theo kết luận của CryptoQuant, sự suy giảm lợi nhuận thực tế ròng chính là dấu hiệu cho thấy sức mạnh giá của Bitcoin đang yếu đi. Họ cũng đã đưa ra cảnh báo về nguy cơ hình thành thị trường gấu, và tuần qua, sự phục hồi của giá Bitcoin được xem như một nhịp bật tạm thời chứ không phải một quá trình hồi phục bền vững, được mô tả là một “bear market rally”.

Việc theo dõi tình hình thị trường Bitcoin lúc này là vô cùng quan trọng. Các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ lưỡng trước khi quyết định đầu tư trong bối cảnh thị trường đầy biến động.