Thị Trường Gấu Ngắn Nhất Lịch Sử? Bitcoin Có Thể Vượt Mốc 125.000 USD Trước Tháng 4

Sự hồi phục của thị trường crypto đang dần được hình thành trong quý I, khi áp lực bán mạnh từ tháng 12 đang giảm đi. Theo phân tích từ Coinbase, bốn chỉ báo cấu trúc cho thấy sự điều chỉnh mới đây có khả năng chỉ là một cú chững tạm thời, chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng dài hạn. Cùng khám phá những yếu tố giúp củng cố bức tranh tươi sáng hơn cho Bitcoin trong thời gian tới.

Key Takeaways

Thị trường crypto đang có dấu hiệu phục hồi sau tháng 12 đầy biến động.
Các chỉ số như dòng tiền ETF, đòn bẩy hệ thống, và thanh khoản đang tạo ra một bức tranh ổn định hơn.
Có ba kịch bản chính trong quý I cho Bitcoin: tăng trưởng, giữ nguyên và suy giảm.

Tâm Lý Thị Trường Thay Đổi Qua Dòng Tiền ETF

Hành vi của các ETF spot là dấu hiệu rõ ràng nhất cho thấy tâm lý của nhà đầu tư tổ chức đang thay đổi. Trong tuần đầu tiên của năm, các ETF Bitcoin spot tại Mỹ ghi nhận kết quả ảm đạm, với dòng tiền chỉ tăng khoảng 40 triệu USD do áp lực rút vốn. Tuy nhiên, sự tăng trưởng của dòng tiền trong hai ngày cho thấy những nhà đầu tư vẫn có chiến lược vào vốn, chứ không hoàn toàn từ bỏ.

Ngược lại, các ETF Ethereum cho thấy kết quả tích cực hơn, với dòng tiền vào ròng khoảng 200 triệu USD, điều này cho thấy kỹ năng rủi ro của nhà đầu tư đang hướng tới ETH như là một lựa chọn cho sự đầu tư cao hơn.

Đòn Bẩy Đang Được Cân Bằng

Một yếu tố chính khiến các đợt bán tháo trở nên kéo dài là đòn bẩy cao. Theo dõi tỷ lệ hợp đồng mở so với vốn hóa là một cách để đánh giá tình hình này. Đầu tháng 1, hợp đồng mở Bitcoin đạt khoảng 62 tỷ USD, với vốn hóa gần 1,8 nghìn tỷ USD, tương đương tỷ lệ đòn bẩy khoảng 3,4% - mức hợp lý cho thấy thị trường chưa bị kéo căng quá mức.

Ethereum có tỷ lệ đòn bẩy cao hơn, nhưng điều này chưa làm cho xu hướng giá trở nên tiêu cực ngay lập tức. Cú "rũ đòn bẩy" trong tháng 12 đã tạo ra nền tảng vững chắc cho sự biến động giá, giúp thị trường có nhiều không gian cho sự tăng trưởng.

Cải Thiện Thanh Khoản Thị Trường

Yếu tố thứ ba chính là khả năng sổ lệnh hấp thụ dòng tiền mà không bị ảnh hưởng lớn đến giá. Sau một thời gian thanh khoản mỏng, tình hình đang có dấu hiệu khả quan. Độ sâu sổ lệnh Bitcoin đã tăng lên khoảng 631 triệu USD, cho thấy sự cải thiện trong cấu trúc thị trường.

Ngoài ra, tổng nguồn cung stablecoin cũng đang trên đà tăng trở lại, ghi nhận khoảng 307 tỷ USD. Hơn nữa, việc dòng stablecoin vào từ sàn Binance đạt mức tăng đáng kể, cho thấy dòng vốn sẵn sàng quay trở lại.

Điều quan trọng là các vị thế trong thị trường quyền chọn đang được điều chỉnh lại, điều này giúp giảm thiểu khả năng giá bị "neo" bởi các vị thế cũ.

Dự Đoán Giá Bitcoin Trong Quý I

Thị trường quyền chọn hiện tại cho thấy ba kịch bản nổi bật cho giá Bitcoin trong quý I:

Kịch bản tăng ($105.000–$125.000): Nếu dòng tiền ETF vào ròng ổn định và độ sâu sổ lệnh tiếp tục cải thiện, đà tăng có thể được khuếch đại.
Kịch bản cơ sở ($85.000–$105.000): Dòng tiền đều đặn nhưng cũng có sự trở lại của đòn bẩy chậm rãi.
Kịch bản giảm ($70.000–$85.000): Nếu dòng tiền ETF tiếp tục giảm và thanh khoản yếu đi, thị trường có thể gặp nguy cơ suy giảm.

Tổng kết lại, trong khi crypto có những động lực nội tại để phát triển, sự phục hồi bền vững trong quý I vẫn phụ thuộc vào tình hình vĩ mô. Mặc dù cấu trúc thị trường hiện tại đã ổn định hơn, nhưng cần có sự rõ ràng hơn từ dòng tiền ETF và các yếu tố bên ngoài trước khi cổ phiếu bật nhảy thực sự.