Tín Hiệu Gì Từ Nhà Đầu Tư Dài Hạn Bitcoin?

Bài viết này phân tích tình hình hiện tại của nhà đầu tư dài hạn Bitcoin, đặc biệt là sự kết thúc của một đợt bán ra và các yếu tố bên ngoài ảnh hưởng đến thị trường. Dữ liệu được đưa ra cho thấy nhà đầu tư dài hạn có dấu hiệu giảm bán, nhưng có nhiều yếu tố khác như dòng tiền ETF và bối cảnh vĩ mô có thể gây ảnh hưởng đến giá trị Bitcoin.

Key Takeaways

Nhà đầu tư dài hạn Bitcoin có thể đang ngừng bán, nhưng mức độ thay đổi vẫn còn nhỏ.
Dữ liệu từ Coinbase cần được điều chỉnh để có cái nhìn chính xác hơn về hành vi của nhà đầu tư.
Dòng tiền từ ETF đang ảnh hưởng mạnh đến thị trường, bất kể hành động của nhà đầu tư dài hạn.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô đang chuyển biến, nhưng chưa đủ mạnh để tạo điều kiện thuận lợi cho một chu kỳ tăng giá mới cho Bitcoin.
Ba kịch bản có thể xảy ra trong thời gian tới phụ thuộc vào hành vi bán của nhà đầu tư dài hạn và dòng vốn ETF.

Tình Hình Nhà Đầu Tư Dài Hạn Bitcoin

Có một loại nhà đầu tư Bitcoin đặc biệt, thường nổi bật nhất khi thị trường có nhiều biến động. Họ là những người đã trải qua năm 2021 rồi vào 2022 mà vẫn giữ nguyên vị thế của mình, chấp nhận rằng giá Bitcoin có thể giảm mạnh ngay cả khi tâm trạng của họ đang phấn chấn. Khi thị trường tăng, họ là những người tiên tri, nhưng khi giá giảm, họ trở thành “kẻ phản diện”.

Trong thời gian gần đây, đã có câu chuyện về việc nhà đầu tư dài hạn đang bán tháo, những nhà lão luyện đang chốt lời và có khả năng chu kỳ đã kết thúc. Mặc dù điều này nghe có vẻ hợp lý về mặt cảm xúc, nhưng liệu nó có phản ánh đúng sự thật? Blockchain hiếm khi đưa ra câu trả lời đơn giản, đặc biệt là khi các tổ chức lớn di chuyển số tiền khổng lồ.

Các nhà phân tích on-chain như Darkfrost theo dõi “thay đổi nguồn cung của nhà đầu tư dài hạn”, xem xét liệu tiền đã “ngủ đông” có bắt đầu di chuyển hay không. Họ phát hiện rằng đợt bán tháo đã dần kết thúc, được thể hiện qua cây nến xanh nhỏ đầu tiên kể từ giữa tháng 7. Thậm chí, nhà sáng lập CryptoQuant, Ki Young Ju, cũng đã nhấn mạnh áp lực bán từ nhà đầu tư dài hạn đang giảm, nhưng liệu có thể hoàn toàn yên tâm được không?

Dữ Liệu Bị Ảnh Hưởng Bởi Các Giao Dịch Từ Coinbase

Cuối tháng 11, một lần di chuyển lớn của Coinbase giữa các ví nội bộ đã gây ảnh hưởng đến dữ liệu. Coinbase khẳng định rằng đây là các giao dịch theo lịch trình và không liên quan đến vi phạm bảo mật, nhằm cập nhật các ví cũ lên ví mới, và không ảnh hưởng đến tài sản của khách hàng.

Lý do đây là một vấn đề quan trọng là vì các giao dịch này có thể trông như là việc bán thực sự trên chuỗi: coin di chuyển, “tuổi” coin bị thiết lập lại và điều này khiến nhiều người đưa ra các kết luận sai lệch. Thực tế, đây chỉ là di chuyển mà không thay đổi quyền sở hữu.

Khi các nhà phân tích điều chỉnh dữ liệu để loại bỏ ảnh hưởng của Coinbase, họ đang cố gắng xóa dấu vân tay lớn khỏi các biểu đồ.

Tín Hiệu Từ Nhà Đầu Tư Dài Hạn Hiện Nay

Những gì các biểu đồ đã điều chỉnh cho thấy rằng nhà đầu tư dài hạn dường như đang giảm bớt việc bán ra, tuy nhiên, mức độ thay đổi hiện tại vẫn còn nhỏ. Điều này phù hợp với quan điểm chung rằng thị trường đang tìm sàn, nhưng các xác nhận vẫn còn yếu. Ngay cả Glassnode cũng mô tả nhà đầu tư dài hạn là “người phân phối ròng lớn”, với khoảng 104.000 BTC/tháng vào cuối tháng 10, như trong báo cáo "Week On-Chain: Lacking Conviction".

Thay đổi nguồn cung Bitcoin của người nắm giữ dài hạn (Nguồn: CryptoQuant)

Báo cáo này cũng chỉ ra rằng trong lịch sử Bitcoin, các đợt tăng trưởng mạnh thường bắt đầu khi nhà đầu tư dài hạn chuyển từ tình trạng bán ròng sang tích lũy bền vững.

Ảnh Hưởng Của Dòng Tiền ETF

Một thực tế cần lưu ý là các quỹ ETF đang biến Bitcoin thành một "vòng cảm xúc" hàng ngày cho các nhà đầu tư. Một ngày có dòng tiền lớn vào ETF có thể ảnh hưởng nhiều hơn đến thị trường so với sự thay đổi nhỏ từ hành động của nhà đầu tư dài hạn. Chẳng hạn, một đợt rút 523 triệu USD từ BlackRock iShares Bitcoin Trust vào tháng 11 đã tạo ra tác động rõ rệt.

Dòng tiền này không giống như việc nhà đầu tư dài hạn bán coin, nhưng nó vẫn tác động đến thị trường và các lệnh giao dịch. Điều này lý giải tại sao Bitcoin có thể có tình hình trên chuỗi ổn khi giao dịch giống như cổ phiếu công nghệ căng thẳng.

Bối Cảnh Kinh Tế Đang Thay Đổi

Các đợt tăng mạnh của Bitcoin thường xảy ra khi thanh khoản tăng lên và nhà đầu tư cảm thấy an toàn hơn về rủi ro. Vì lý do này, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thường được nhắc đến trong các cuộc thảo luận về crypto. Tháng 12 vừa qua, Fed đã cắt lãi suất mục tiêu xuống còn 3,5%–3,75%, cùng với việc Fed New York thông báo sẽ mua trái phiếu kho bạc theo chương trình quản lý dự trữ trị giá khoảng 40 tỷ USD, bắt đầu từ ngày 12/12.

Những động thái này có thể lý giải cho việc thị trường rủi ro vẫn ổn định trong khi tâm lý bị ảnh hưởng, và vài tháng tới sẽ phụ thuộc vào việc nhà đầu tư có quay lại hay không.

Ba Kịch Bản Tương Lai Và Điều Kiện Xác Nhận

Reset thực sự, rồi phục hồi:
Nếu bán của nhà đầu tư dài hạn tiếp tục giảm, duy trì trong vài tuần, dòng tiền ETF trở nên tích cực và sự biến động hạ nhiệt, Bitcoin thường khiến người ta chán trước khi tăng giá.
Biến động rộng, khó chịu:
Nhà đầu tư dài hạn giảm bán nhưng không tích lũy bền vững, ETF vẫn có những biến động, trong khi tin tức vĩ mô ảnh hưởng liên tục đến tâm lý thị trường. Bitcoin cần nhiều thời gian hơn để xây dựng niềm tin.
Bán trở lại, thị trường thử thách kiên nhẫn:
Nếu nhà đầu tư dài hạn tăng cường bán và ETF lại có những rút vốn mạnh, giá Bitcoin có thể chịu áp lực. Các báo cáo từ Glassnode chỉ ra rằng nguồn cung vượt mức có thể hạn chế sự tăng trưởng khi niềm tin suy giảm.

Yếu Tố Con Người Trên Biểu Đồ

Đối với những nhà đầu tư đã trải qua nhiều chu kỳ, thay đổi thực sự hiếm khi đến từ một cây nến trong một ngày. Thời điểm quan trọng là khi ham muốn bán giảm và ham muốn chờ đợi quay lại. Nếu nhà đầu tư dài hạn thực sự ngừng bán, thị trường sẽ có khả năng vững vàng hơn. Điều này không đảm bảo cho giá tăng trong tuần sau, không bảo vệ khỏi cú sốc vĩ mô, và không xoá bỏ ảnh hưởng từ dòng tiền ETF.

Tuy nhiên, quan trọng hơn, nó có thể là dấu hiệu cho thấy những người sẵn sàng bán sẽ giảm bớt, và trong thị trường Bitcoin, điều đó thường mang lại sự khởi đầu cho chương tiếp theo.