Tỷ lệ Bitcoin so với vàng sụt giảm 50% vào năm 2025

Tóm tắt: Tỷ lệ Bitcoin so với vàng đã giảm mạnh xuống 20 ounce/BTC vào năm 2025, chỉ bằng một nửa so với con số 40 ounce vào tháng 12/2024. Sự sụt giảm này không phải do nhu cầu ít đi mà do vàng có hiệu suất vượt trội trong bối cảnh kinh tế vĩ mô. Vàng hiện chiếm ưu thế về vai trò lưu trữ giá trị, với mức tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi Bitcoin dù có mức tăng trưởng ấn tượng nhưng lại xếp sau vàng.

Key Takeaways:

Tỷ lệ Bitcoin so với vàng giảm xuống còn 20 ounce/BTC vào năm 2025.
Vàng đã tăng trưởng 63% từ đầu năm 2025, vượt qua ngưỡng $4.000/ounce.
Ngân hàng trung ương mua vàng mạnh mẽ, hỗ trợ nhu cầu tăng.
Bitcoin hút vốn vào các quỹ ETF nhưng lại trải qua giai đoạn phân phối mạnh mẽ.

Vàng chiếm ưu thế trong vai trò lưu trữ giá trị

Năm 2025 chứng kiến vàng trở thành lựa chọn hàng đầu trong việc lưu trữ giá trị trên toàn cầu, ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên tới 63% từ đầu năm và lần đầu tiên chạm ngưỡng $4.000/ounce trong quý IV. Lưu ý rằng, sự tăng giá này diễn ra ngay cả khi điều kiện tiền tệ vẫn thắt chặt.

Trong gần cả năm, lãi suất tại Hoa Kỳ cao, và Cục Dự trữ Liên bang chỉ mới bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9. Thông thường, dưới những điều kiện này, tài sản không sinh lời như vàng sẽ bị áp lực, nhưng thực tế cho thấy vàng vẫn tăng trưởng mạnh mẽ, cho thấy nhu cầu thị trường đã có sự chuyển dịch lớn.

Tỷ lệ Bitcoin so với vàng giảm 50% trong năm 2025
Lượng vàng mà các ngân hàng trung ương tích lũy vào năm 2025 | Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới.

Các ngân hàng trung ương đóng vai trò then chốt trong xu hướng này. Tổng lượng vàng mua vào của khu vực chính thức toàn cầu đạt 254 tấn tính đến tháng 10, trong đó Ngân hàng Quốc gia Ba Lan là người dẫn đầu với 83 tấn vàng bổ sung vào dự trữ. Trong cùng thời gian, các quỹ ETF toàn cầu cũng gia tăng nắm giữ 397 tấn vàng trong nửa đầu năm 2025, đạt mức kỷ lục 3.932 tấn vào tháng 11.

Sự thay đổi này đánh dấu một cú lội ngược so với xu hướng rút vốn của năm 2023, với dòng tiền liên tục đổ vào vàng bất chấp mức lợi suất thực trung bình 1,8% tại các thị trường phát triển trong quý II. Điều này cho phép vàng tăng trưởng 23%, cho thấy mối quan hệ truyền thống giữa vàng và lợi suất đã bị phá vỡ.

Tỷ lệ Bitcoin so với vàng giảm 50% trong năm 2025
Dòng vốn ETF vàng và giá vàng | Nguồn: Hội đồng Vàng Thế giới.

Sự bất ổn gia tăng cũng góp phần làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Chỉ số biến động VIX đạt trung bình 18,2 trong năm 2025, tăng so với 14,3 của năm trước, khi mà các chỉ số rủi ro địa chính trị tăng 34%. Mặc dù beta cổ phiếu của vàng giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2008, điều này xác nhận rằng vàng đang thực hiện vai trò bảo vệ rủi ro và phân bổ dài hạn.

Do đó, trong bối cảnh Mỹ thắt chặt tài chính và chính sách nới lỏng bị trì hoãn, vàng không chỉ là công cụ phòng ngừa lạm phát mà còn là "bảo hiểm" cho toàn bộ danh mục đầu tư trong năm 2025.

Tình hình Bitcoin so với vàng

Bitcoin tiếp tục có một năm 2025 tăng trưởng ấn tượng, đạt mốc sáu chữ số lần đầu tiên và được hưởng lợi từ sự đầu tư đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Tuy nhiên, nhìn chung hiệu suất của Bitcoin thấp hơn so với vàng do yếu tố cầu giảm trong nửa cuối năm.

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay khởi đầu năm với sức mạnh lớn, tổng tài sản quản lý từ $120 tỷ vào tháng 1 đã vươn tới đỉnh $152 tỷ vào tháng 7. Tuy nhiên, tài sản sau đó đã giảm xuống khoảng $112 tỷ trong năm tháng tiếp theo, phản ánh xu hướng rút vốn và sự chậm lại trong quá trình huy động vốn mới.

Tỷ lệ Bitcoin so với vàng giảm 50% trong năm 2025
Tổng tài sản ròng trong các quỹ ETF BTC giao ngay vào năm 2025 | Nguồn: SoSoValue.

Dữ liệu theo dõi trên chuỗi cũng cho thấy hoạt động phân phối mạnh mẽ. Theo Glassnode, lợi nhuận hiện thực của các nhà đầu tư dài hạn đã vượt qua $1 tỷ mỗi ngày trong phần lớn tháng 7. Dù lợi nhuận này giảm vào tháng 8, hoạt động bán ra lại gia tăng vào cuối năm, với khoảng 300.000 BTC, trị giá $33 tỷ được bán ra trong tháng 10, là đợt phân phối lớn nhất kể từ tháng 12/2024.

Tỷ lệ Bitcoin so với vàng giảm 50% trong năm 2025
Đỉnh điểm chốt lời Bitcoin của nhà đầu tư dài hạn trong tháng 7 | Nguồn: Glassnode.

Mức lợi suất thực cao trong phần lớn năm 2025 làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ Bitcoin, trong khi đó, mối tương quan của Bitcoin với thị trường cổ phiếu vẫn cao. Ngược lại, vàng được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn và sự gia tăng dự trữ của ngân hàng trung ương. Sự khác biệt trong chế độ nhu cầu giải thích rõ ràng cho việc tỷ lệ BTC so với vàng sụt giảm, cho thấy đây là một sự điều chỉnh chu kỳ hơn là sự thay đổi vĩnh viễn trong lâu dài đối với Bitcoin.