Vàng Lên Ngôi Hơn Bitcoin Năm 2025: Chuyện Kéo Dòng Tiền ETF

Năm 2025 chứng kiến vàng tăng mạnh trong khi bitcoin gặp khó khăn. Dù giá bitcoin giảm 36% từ đỉnh, các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP) liên quan đến bitcoin vẫn thu hút dòng tiền lớn từ nhà đầu tư. Sự khác biệt này cho thấy niềm tin dài hạn vào bitcoin vẫn vững mạnh, bất chấp hiệu suất giá kém hơn.

Key Takeaways

Hiệu suất Giá Năm 2025: Vàng tăng 65% còn bitcoin giảm 7%.
Dòng Tiền ETF: ETP bitcoin ghi nhận dòng tiền vào mạnh mẽ hơn ETP vàng.
Sự Bền Bỉ Của Nhà Đầu Tư ETF: Tổng tài sản quản lý (AUM) của các ETP bitcoin chỉ giảm dưới 4% dù bitcoin giảm mạnh.
Tăng Trưởng Của iShares Bitcoin Trust: BlackRock nắm giữ gần 60% thị phần ETF bitcoin tại Mỹ.

Hiệu Suất Giá: Vàng Chiếm Lợi Thế

Năm 2025 đã chứng kiến sự phân hóa rõ rệt giữa vàng và bitcoin, hai tài sản thường được coi là “tiền tệ lành mạnh”. Vàng có sự bứt phá mạnh mẽ với mức tăng 65%, trong khi bitcoin lại trải qua một năm khó khăn với mức giảm khoảng 7%. Thậm chí, mặc dù cả hai đã có đợt tăng gần 30% cho tới hết tháng 8, xu hướng thị trường đã đảo ngược sau đó.

Vàng tiếp tục tăng giá, trong khi bitcoin lại tụt dốc với mức giảm kỷ lục, xuống khoảng 36% so với đỉnh đã thiết lập vào tháng 10, hiện dao động xung quanh mức 80.000 USD.

BTC ETF AUM | Nguồn: Checkonchain

Dòng Tiền ETF: Một Khía Cạnh Khác

Mặc dù giá bitcoin đã giảm, nếu chỉ nhìn vào các con số này, bức tranh toàn cảnh có thể trở nên hẹp hòi. Dữ liệu cho thấy, trong suốt năm 2025, các sản phẩm ETP liên quan đến bitcoin đã thu hút dòng tiền lớn hơn so với ETP vàng. Ông Bradley Duke, Giám đốc điều hành tại Bitwise, cho biết dòng vốn vào ETP bitcoin đã vượt qua vàng, điều này phản ánh niềm tin dài hạn của các nhà đầu tư tổ chức vào bitcoin.

Năm 2024, khi các ETF bitcoin giao ngay chính thức ra mắt tại Mỹ, đã mở ra một kỷ nguyên mới cho sự chấp nhận từ các tổ chức. Sang năm thứ hai, sự tham gia của các nhà đầu tư vào thị trường này vẫn duy trì mạnh mẽ, mặc dù giá bitcoin không theo kịp dòng tiền.

Sự Bền Bỉ Trong Thay Đổi

Điểm đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh hiện tại là sự kiên định của các nhà đầu tư ETF. Dù bitcoin đã giảm tới 36% so với đỉnh, tổng tài sản quản lý (AUM) của các ETF bitcoin chỉ giảm chưa đến 4%. Dữ liệu từ Checkonchain cho thấy, các ETF tại Mỹ đã nắm giữ khoảng 1,37 triệu BTC vào thời điểm đạt đỉnh vào tháng 10, và đến ngày 19/12, vẫn còn khoảng 1,32 triệu BTC. Điều này chỉ ra rằng phần lớn áp lực bán không đến từ phía các nhà đầu tư ETF.

Tương Lai Của Bitcoin

Trong bối cảnh này, iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock giữ vị thế thống trị với gần 60% thị phần ETF bitcoin tại Mỹ, tương ứng với khoảng 780.000 BTC đang được quản lý. Các dữ liệu cho thấy sự điều chỉnh mạnh của bitcoin trong năm 2025 không phải xuất phát từ dòng tiền rút vốn của ETF. Ngược lại, sự ổn định trong dòng tiền từ các nhà đầu tư tổ chức dường như là chìa khóa quan trọng cho sự phát triển tiếp theo của thị trường, mặc dù bitcoin tạm thời có sự lép vế trước vàng về mặt hiệu suất giá.

_ETP (Exchange Traded Product) là khái niệm chung chỉ các sản phẩm tài chính được giao dịch trên sàn, theo dõi giá của một tài sản như vàng hoặc bitcoin. Trong số các loại ETP, phổ biến nhất là ETF (Exchange Traded Fund), một dạng ETP đặc thù hoạt động như quỹ đầu tư, nắm giữ trực tiếp tài sản cơ sở và phát hành chứng chỉ quỹ để giao dịch trên sàn.