Nắm Bắt Quy định MiCA và Tác động đến Thị Trường Crypto

Nắm Bắt Quy định MiCA và Tác động đến Thị Trường Crypto

Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) là một khung pháp lý được thiết kế để xác định tương lai của tiền điện tử trong Liên minh Châu Âu. Quy định này phân loại tài sản tiền điện tử thành nhiều loại mã thông báo khác nhau, mỗi loại đều chịu sự điều chỉnh khác nhau. Việc hiểu rõ các phân loại này là rất quan trọng để điều hướng những thay đổi trong quy định tại khu vực này. Hướng dẫn này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về các loại mã thông báo trong MiCA và cách mà nó hình thành và quản lý những mã thông báo này, hỗ trợ cho nền kinh tế số.

Key Takeaways

MiCA phân loại tài sản tiền điện tử thành các loại mã thông báo tiền điện tử và mã thông báo tài sản tham chiếu, mỗi loại có quy định riêng biệt.
Bằng cách hợp pháp hóa lĩnh vực này, MiCA thu hút nhà đầu tư tổ chức và thúc đẩy đổi mới, giúp các startup phát triển trong một môi trường quy định có cấu trúc và dự đoán được.
Việc tuân thủ các yêu cầu nghiêm ngặt của MiCA, đặc biệt là đối với stablecoin và doanh nghiệp nhỏ, có thể phát sinh chi phí đáng kể và tạo ra rào cản, đặc biệt là cho các thực thể có nguồn lực hạn chế.
MiCA thúc đẩy tính minh bạch, bảo vệ người tiêu dùng và trách nhiệm giải trình, tăng cường lòng tin của thị trường và ngăn chặn thao túng, đưa EU trở thành hình mẫu trong việc quản lý crypto.

Hiểu về Quy định MiCA và tác động của nó đến thị trường Crypto

Thị trường Tài sản Tiền điện tử (MiCA) là một khung pháp lý được thiết kế để xác định tương lai của tiền điện tử trong Liên minh Châu Âu. Quy định này phân loại tài sản tiền điện tử thành nhiều loại mã thông báo khác nhau, mỗi loại đều chịu sự điều chỉnh khác nhau. Việc hiểu rõ các phân loại này là rất quan trọng để điều hướng những thay đổi trong quy định tại khu vực này. Hướng dẫn này sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về các loại mã thông báo trong MiCA và cách mà nó hình thành và quản lý những mã thông báo này, hỗ trợ cho nền kinh tế số.

MiCA là gì?

MiCA là một khung pháp lý của EU được xây dựng nhằm tạo ra một môi trường luật pháp thống nhất cho các tài sản tiền điện tử. Được giới thiệu vào năm 2020 và hiện đang trong giai đoạn thực hiện, quy định này hướng đến việc cải thiện thị trường tài sản tiền điện tử thông qua việc giải quyết tình trạng phân mảnh, bảo vệ người tiêu dùng và củng cố sự ổn định tài chính.

Bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn đồng nhất cho các nhà phát hành và nhà cung cấp dịch vụ trên toàn bộ các quốc gia thành viên EU, MiCA đã giúp loại bỏ những bất đồng trong quy định. Nghị định này sẽ tập trung vào các lĩnh vực như stablecoin, phát hành token và hoạt động của nền tảng, giúp EU trở thành một hình mẫu trong việc quản lý crypto và tạo ra môi trường cân bằng cho cả doanh nghiệp và người tiêu dùng.

MiCa phases

Bạn biết không? Tên đầy đủ của MiCA là “Nghị định (EU) 2023/1114 của Nghị viện Châu Âu và Hội đồng vào ngày 31 tháng 5 năm 2023, về các thị trường trong tài sản tiền điện tử, và sửa đổi các Nghị định (EU) số 1093/2010 và (EU) số 1095/2010 và các Chỉ thị 2013/36/EU và (EU) 2019/1937.”

Phạm vi áp dụng và các ngoại lệ của MiCA

MiCA chỉ áp dụng cho các tài sản tiền điện tử được xác định rõ ràng trong quy định, loại trừ các loại ngoài các định nghĩa này. Ví dụ, các token không thể chuyển nhượng không thuộc phạm vi điều chỉnh của MiCA. Theo MiCA, tài sản tiền điện tử được định nghĩa là “một đại diện số cho một giá trị hoặc quyền có thể được chuyển nhượng và lưu trữ một cách điện tử bằng cách sử dụng công nghệ sổ cái phân tán hoặc công nghệ tương tự.”

Điều 2 miễn trừ một số tài sản tiền điện tử khỏi phạm vi của MiCA, chẳng hạn như những tài sản được coi là “độc nhất và không thể hoán đổi với các tài sản tiền điện tử khác”, thường được gọi là NFT. Các tài sản này bao gồm những tài sản kỹ thuật số không thể chuyển nhượng như điểm thưởng trung thành cụ thể.

MiCA cũng loại trừ các tài sản tiền điện tử được coi là công cụ tài chính, quỹ, tiền gửi, hợp đồng bảo hiểm đời sống và phi đời sống, cũng như các khoản đầu tư có chứng khoán, các chương trình an sinh xã hội và các sản phẩm lương hưu. Các công cụ tài chính như chứng khoán thị trường tiền tệ, chứng khoán có thể chuyển nhượng, các hợp đồng phái sinh khác nhau và các quyền phát thải sẽ được điều chỉnh theo Chỉ thị về Thị trường Công cụ Tài chính (MiFID II).

Dưới MiFID II, các cách hiểu về công cụ tài chính có thể khác nhau giữa các quốc gia thành viên EU. Còn MiCA, với tư cách là một quy định, sẽ áp dụng một cách đồng nhất toàn EU, trong khi MiFID II, với tư cách là một chỉ thị, phải tuân theo sự hiểu biết của từng quốc gia.

Tóm lại, các sản phẩm tiền điện tử không thuộc phạm vi của MiCA bao gồm:

Các công cụ tài chính, tài sản kỹ thuật số không thể chuyển nhượng
Quỹ, các vị trí chứng khoán
Hợp đồng bảo hiểm, sản phẩm lương hưu và các chương trình an sinh xã hội
Tiền gửi và tiền gửi có cấu trúc
NFT không thể phân chia
Đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDCs)

Bạn biết không? Nhận thấy sự quan tâm ngày càng tăng của công chúng đối với tiền điện tử, với dự kiến 31 triệu người dùng Châu Âu vào năm 2024, Liên minh Châu Âu đã bắt đầu xây dựng nền tảng cho MiCA vào năm 2018.

Phân loại các loại mã thông báo trong MiCA: EMTs vs. ARTs

MiCA phân loại tài sản tiền điện tử thành ba loại: mã thông báo tiền điện tử (EMTs), mã thông báo tài sản tham chiếu (ARTs) và các tài sản tiền điện tử khác.

Mã thông báo tiền điện tử (EMTs)

EMTs được định nghĩa trong Điều 3(1)(7) là “một loại tài sản tiền điện tử có ý định duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu giá trị của một đồng tiền chính thức.” Đồng tiền chính thức này được phát hành bởi một ngân hàng trung ương hoặc cơ quan tiền tệ, như được định nghĩa trong Điều 3(1)(8). Tiêu chí này chủ yếu áp dụng cho các stablecoin gán giá trị với đồng tiền fiat.

Quy định này có ý nghĩa quan trọng vì EMTs nhằm mang đến một hình thức tài sản ổn định gắn liền với đồng tiền chính thức. Điều này cũng có thể gây nhầm lẫn giữa EMT và tiền điện tử thông thường, do đó yêu cầu rõ ràng về các tiêu chí phân loại.

Mã thông báo tài sản tham chiếu (ARTs)

ARTs được định nghĩa là “một loại tài sản tiền điện tử không phải là mã thông báo tiền điện tử và có ý định duy trì giá trị ổn định bằng cách tham chiếu một giá trị, quyền hoặc sự kết hợp của cả hai, bao gồm một hoặc nhiều đồng tiền chính thức.” Điều này nhằm loại trừ EMTs để tránh nhầm lẫn giữa hai nhóm.

ARTs không đơn giản chỉ được sử dụng để thanh toán mà còn có thể được token hóa bất động sản hoặc khác. Với các quy định linh hoạt, ARTs mở rộng khả năng cung cấp tài sản cho các loại hình mới và phức tạp hơn trong hệ sinh thái.

ARTs vs EMTs

Bạn biết không? EU đã thông qua MiCA vào năm 2022 với kế hoạch thực hiện từng bước. Quy định về stablecoin sẽ có hiệu lực vào tháng 6 năm 2024, và các quy tắc cho nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử sẽ được áp dụng từ tháng 12 năm 2024.

Loại mã thông báo còn lại

Loại tài sản tiền điện tử cuối cùng dưới MiCA bao gồm bất kỳ tài sản nào được quy định nhưng không được phân loại là EMTs hoặc ARTs. Các loại tài sản như Bitcoin (BTC) vẫn được quy định nhưng không nằm trong hai loại trên. Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã nêu rõ trong Báo cáo Tham vấn thứ ba rằng họ dự định quy định “utility tokens” trong loại này.

Tiềm năng và thách thức của MiCA

MiCA không chỉ mang lại tiềm năng lớn mà còn đối mặt với không ít thách thức cho thị trường crypto. Quy định sẽ tạo ra một môi trường pháp lý thống nhất trong EU, giúp giảm bớt sự không chắc chắn và thúc đẩy đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Sự hợp pháp hóa này cho phép các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào thị trường.

Tuy nhiên, những thách thức vẫn tồn tại với chi phí tuân thủ quy định gia tăng, có thể gây khó khăn cho các doanh nghiệp nhỏ. Sự thay đổi trong môi trường quản lý cũng đặt ra nhu cầu cần thiết cho một thị trường có khả năng thích ứng nhanh với những phát triển theo xu hướng toàn cầu.

Thông qua việc đảm bảo một khung pháp lý rõ ràng và minh bạch, MiCA có thể góp phần tạo dựng một thị trường crypto vững mạnh hơn, bảo vệ cả người tiêu dùng và giảm nguy cơ thao túng thị trường.