Ethereum Facing Downward Pressure: A CryptoQuant Analysis

Báo cáo từ CryptoQuant cho thấy Ethereum (ETH) có thể giảm xuống mức 1.500 USD nếu thị trường gấu tiếp tục kéo dài. Mặc dù có sự gia tăng số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng lưới, giá ETH lại đang giảm mạnh. Các chỉ số như dòng tiền lên sàn giao dịch và nhu cầu đầu tư cũng cho thấy tín hiệu tiêu cực.

Key Takeaways

Ethereum có nguy cơ tụt xuống mức 1.500 USD nếu xu hướng tiêu cực kéo dài.
Dù số lượng địa chỉ hoạt động tăng mạnh nhưng giá ETH đã giảm hơn 50% so với đỉnh gần nhất.
Hoạt động hợp đồng thông minh cũng tăng, tuy nhiên không tạo ra mối tương quan tích cực với giá ETH.
Dòng tiền lên sàn và nhu cầu đầu tư đang suy yếu, ảnh hưởng đến tình hình giá của ETH.

Nghịch lý Giữa Tăng Trưởng Người Dùng và Giá ETH

Theo phân tích của CryptoQuant, mạng lưới Ethereum vừa ghi nhận số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày đạt mức cao kỷ lục trong tháng trước, thậm chí vượt qua cả các thời điểm tăng trưởng trong năm 2021. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là mặc dù hoạt động mạng lưới gia tăng mạnh mẽ, giá ETH lại sụt giảm hơn 50% so với mức đỉnh trong chu kỳ gần đây. Sự không tương thích này đi ngược lại với những chu kỳ trước, khi mà việc gia tăng hoạt động on-chain thường dẫn đến tăng trưởng giá mạnh mẽ hơn.

Sự phân kỳ này không chỉ đến từ số lượng người dùng. CryptoQuant cũng ghi nhận sự gia tăng mạnh mẽ trong hoạt động của hợp đồng thông minh và các giao thức tự động. Số lượng các lệnh gọi nội bộ của hợp đồng thông minh đã đạt mức cao kỷ lục trong tháng trước, nhờ sự phát triển của DeFi, stablecoin và các mạng Layer 2 trong hệ sinh thái Ethereum.

Sự Giảm Đáng Kể

CryptoQuant cho biết rằng mối tương quan giữa hoạt động của hợp đồng thông minh và giá ETH đã bắt đầu suy yếu. Trái với các chu kỳ trước đây, nơi mà giá ETH thường có mối quan hệ tích cực rõ ràng với hoạt động trên chuỗi, hiện tại tình hình đang có nhiều biến động hơn.

Dòng Tiền lên Sàn và Suy Yếu Nhu Cầu Đầu Tư

Trước tình hình phân kỳ này, CryptoQuant cho rằng dòng tiền nạp lên các sàn giao dịch đang trở thành chỉ báo rõ ràng hơn cho biên động giá ETH. Điều này bởi chúng phản ánh lượng vốn có khả năng được đưa vào thị trường để bán. Tỷ lệ ETH được nạp lên sàn giao dịch so với Bitcoin hiện đang ở mức cao, cho thấy áp lực bán đang lớn hơn đối với ETH, góp phần làm cho hiệu suất của ETH kém hơn so với BTC trong thời gian qua.

Bên cạnh đó, nhu cầu đầu tư đang có dấu hiệu suy yếu. Chỉ số vốn hóa thực tế của Ethereum trong khung thời gian một năm – đo lường lượng vốn ròng đổ vào hoặc rút khỏi tài sản – gần đây đã trở nên âm. Điều này cho thấy có vẻ như dòng vốn đang kéo ra khỏi mạng lưới, mặc dù hoạt động on-chain lại tiếp tục gia tăng.

Moreno, trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, cho biết Ethereum cần ghi nhận một dòng vốn mới đổ vào và giảm lượng ETH nạp lên sàn để có thể thoát khỏi tình trạng thị trường gấu hiện nay.

Tại thời điểm bài viết này được thực hiện, ETH đang giao dịch quanh mức 2.070 USD, tăng khoảng 0,5% trong vòng 24 giờ qua.