Staking: Xu hướng nổi bật và tương lai cho nhà đầu tư ETH vào năm 2026

Tính đến năm 2026, staking sẽ không chỉ đơn thuần là một tính năng phụ của các nhà đầu tư ETH, mà nó sẽ trở thành một yếu tố cốt lõi, ảnh hưởng trực tiếp đến cách mà các tổ chức xem xét và sử dụng crypto. Sự phát triển này sẽ thay đổi thiết kế sản phẩm, đưa ra cách tiếp cận mới cho lợi nhuận và quản lý rủi ro trên toàn thị trường.

Key Takeaways

Staking trở thành phần không thể thiếu cho các tổ chức và nhà đầu tư ETH.
Sự gia tăng sản phẩm ETF và ETP đầu tư vào Ether đã staking (stETH).
Các tổ chức tiếp tục tìm kiếm sự linh hoạt và kiểm soát trong việc staking.
Định hướng và niềm tin dài hạn từ các nhà đầu tư về ETH vẫn vững vàng.

Staking đang dần trở thành phương pháp chính để các chủ sở hữu crypto tối ưu hóa lợi nhuận từ tài sản của họ. Dự kiến, vào năm 2026, chúng ta sẽ thấy sự gia tăng trong việc chấp nhận Ether đã staking (stETH) từ các tổ chức, dẫn đến sự ra mắt của nhiều sản phẩm ETF và ETP mới. Ngành công nghiệp ngày càng nhận thức rõ ràng về lợi ích của staking, đặc biệt là trong việc đảm bảo thanh khoản. Hướng đi của các nhà đầu tư Mỹ cũng sẽ dần đi theo mô hình đã thành công tại châu Âu.

Staking: Tương lai đầy hứa hẹn

Trong thời gian ngắn tới, hạn chế trong việc bán ra sẽ được khắc phục nhờ vào staking. Ether hiện đã không còn bị “khóa cứng”. Khi quy trình rút tiền diễn ra một cách thuận lợi, Ether sẽ được giao dịch như một tài sản sinh lãi, linh hoạt thay đổi tùy theo tâm lý thị trường.

Kean Gilbert, Trưởng bộ phận quan hệ tổ chức tại Lido Ecosystem Foundation, nhấn mạnh rằng năm vừa qua đã đánh dấu sự chuyển mình quan trọng cho việc chấp nhận các sản phẩm liên quan đến staked Ether (stETH) bởi các tổ chức đầu tư. Một trong những minh chứng rõ ràng là việc công ty quản lý tài sản WisdomTree ra mắt sản phẩm giao dịch Ether đã staking (ETP) vào tháng 12 năm ngoái, với sự niêm yết trên các sàn lớn tại châu Âu như SIX, Euronext và Xetra. Sản phẩm 100% staking này sẽ định hình cố định xu hướng trong tương lai, theo nhận định của Gilbert.

Gilbert cho biết, quy trình thẩm định sản phẩm này gặp rất nhiều thử thách với gần 450 câu hỏi từ các nhà phát hành để đảm bảo an toàn. “Tạo ra một sản phẩm staking hoàn chỉnh là công việc phức tạp, nhưng nó sẽ trở thành tiêu chuẩn mà các nhà đầu tư kỳ vọng,” ông nói.

Thách thức và cơ hội cho các sản phẩm ETF

Hiện nay, nhiều quỹ ETF và ETP vẫn giữ một phần ETH không staking để đảm bảo thanh khoản, nhưng điều này lại làm giảm lợi nhuận. Theo Gilbert, nếu lợi suất staking Ethereum hiện đang quanh mức 3%, việc staking chỉ 50% ETH có nghĩa là phần thưởng còn lại bị bỏ qua.

“Với ETF staking 50%, bạn chỉ nhận một nửa phần thưởng,” ông giải thích. “Nếu có thể staking 100% và vẫn đáp ứng yêu cầu rút vốn T+1 hoặc T+2, rõ ràng rằng hiệu quả kinh tế sẽ tốt hơn.”

Châu Âu đã cho thấy rằng việc này hoàn toàn khả thi. Gilbert nhấn mạnh rằng các sản phẩm staking đầy đủ dựa trên token staking thanh khoản như stETH có thể thực hiện thời hạn rút vốn mà vẫn giữ toàn bộ staking. Ông tin rằng, thị trường Mỹ sẽ sớm theo kịp mô hình này.

“Những gì diễn ra ở châu Âu với sản phẩm stETH ETP của WisdomTree phản ánh rõ ràng xu hướng của các sản phẩm ETH có liên hệ với tổ chức,” Gilbert cho biết.

Tương lai của staking tại Mỹ

Mặc dù staking đang trở thành con đường chính để người sử dụng crypto kiếm lợi nhuận, hoạt động này tại Mỹ hiện đang phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ. SEC đang phân định rõ ràng sự khác biệt giữa staking mạng và dịch vụ staking đầu tư. Điều này tạo ra những thách thức trong quá trình phát triển các ETF crypto.

“Mỹ đang theo dõi rất sát sao những gì diễn ra ở châu Âu,” Gilbert cho biết. “Trước khi WisdomTree ra mắt, cơ quan quản lý Mỹ đã có thái độ cởi mở hơn về staking. Tôi hy vọng một quá trình tương tự sẽ diễn ra, khi các cơ quan này sẽ tập trung vào cách thiết kế ETF staking thay vì câu hỏi về việc có nên cho phép hay không.”

Gilbert tự tin rằng ETF staking Ether của VanEck, sử dụng cơ chế của Lido, sẽ chính thức ra mắt vào giữa năm 2026, với điều kiện các trở ngại từ chính phủ được giải quyết. Không giống như những thiết kế staking từng phần, sản phẩm này sẽ hoàn toàn được staking ngay từ đầu.

Ngoài ETF, Gilbert còn nhấn mạnh rằng cơ sở hạ tầng đóng một vai trò thiết yếu. Lido v3, phiên bản mới nhất của giao thức, được thiết kế để phục vụ nhu cầu của các tổ chức, cho phép họ chọn lựa nhà điều hành, custodian và quyết định thời điểm hoặc hiệu suất của việc staking.

“Điều này thể hiện sự linh hoạt rất quan trọng,” ông cho biết thêm. “Các tổ chức muốn có sự kiểm soát và tùy chỉnh linh hoạt trong việc quản lý thanh khoản và exit.”

Quan tâm đến sự đa dạng

Một yếu tố quan trọng nữa là cách thức staking. Lido hiện đang phân phối stake trên khoảng 800 node operator, trong khi các sàn giao dịch tập trung thường giới hạn ở một hoặc hai nhà quản lý. Nếu một trong những nhà quản lý lớn này gặp sự cố, hậu quả có thể rất nghiêm trọng. Việc đa dạng hóa trong staking không chỉ là một yếu tố hấp dẫn mà còn là một yêu cầu cần thiết để quản lý rủi ro.

Mặc dù giá ETH có thể biến động, nhưng niềm tin của các tổ chức vẫn không suy giảm. Dòng staking ròng qua Lido đang tăng, chứng tỏ rằng các nhà đầu tư đang hướng tới việc nắm giữ ETH lâu dài thay vì thực hiện giao dịch ngắn hạn. “Họ không nghĩ theo tháng, mà theo năm,” Gilbert nhận định.

Tư duy dài hạn này là dấu hiệu rõ ràng hướng đi của staking. Đến năm 2026, Gilbert hy vọng rằng staking, đặc biệt là staking thanh khoản hoàn toàn, sẽ trở thành tiêu chuẩn chứ không còn chỉ là một thử nghiệm.

“Native staking không được thiết kế cho thanh khoản. Giờ đây, các tổ chức đang nắm giữ ETH đã staking mà không thực hiện rút ra,” ông cho biết. Điều này biểu thị rõ nét hướng đi của thị trường.

“Nhìn về tương lai năm 2026, tôi kỳ vọng các sản phẩm ETH ETF được fully staked sẽ trở thành chuẩn mực chứ không chỉ là ngoại lệ,” Gilbert khẳng định. “Khi các sản phẩm ETF spot ETH phát triển, các tổ chức sẽ tự hỏi tại sao lại giữ ETH nhàn rỗi thay vì phản ánh đúng cơ chế staking. Cấu trúc fully staked sẽ mô tả chính xác cách mà staking hoạt động trên Ethereum.”