Tại sao các trader chuyên nghiệp vẫn thận trọng mặc dù giá ETH đã vượt qua mốc 3.400 USD?

Giá Ether (ETH) đã đạt tới 3.400 USD nhưng không thể duy trì vị thế đó, giảm 4% trong hai ngày liên tiếp. Dù có sự gia tăng từ phe mua, các trader chuyên nghiệp vẫn tỏ ra thận trọng. Các chỉ báo phái sinh cho thấy họ vẫn giữ tâm lý trung lập hoặc tiêu cực, cho thấy sự thiếu niềm tin vào xu hướng tăng giá của ETH.

Key Takeaways

Giá ETH đã tăng lên 3.400 USD nhưng sau đó điều chỉnh giảm 4%.
Sự thiếu niềm tin từ các trader chuyên nghiệp thể hiện qua chênh lệch giá hợp đồng tương lai và các chỉ số phái sinh.
Nguyên nhân chính cho sự thận trọng này là nhu cầu DApps yếu, phí giao dịch thấp và rủi ro staking.
Các quỹ ETF Ethereum ghi nhận dòng tiền vào thấp, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang giảm sút.

Giá ETH Ghi Nhận Sự Điều Chỉnh

Giá Ether (ETH) đã ghi nhận mức điều chỉnh 4% trong hai ngày liên tiếp sau khi chạm mốc 3.400 USD vào thứ Tư. Diễn biến này đã khiến nhiều nhà đầu tư bất ngờ, dẫn đến làn sóng thanh lý trị giá 65 triệu USD từ các hợp đồng tương lai ETH với vị thế long. Dù ETH đã đạt mức cao nhất trong vòng hai tháng qua, nhiều chuyên gia vẫn giữ quan điểm thận trọng.

Đây là lý do các trader chuyên nghiệp vẫn thận trọng bất chấp việc giá ETH chạm mốc 3.400 USD
Tỷ giá chênh lệch kỳ hạn 2 tháng của ETH | Nguồn: laevitas.ch

Tình Hình Thị Trường Dự Đoán Kém Khả Quan

Vào thứ Sáu, hợp đồng tương lai ETH kỳ hạn một tháng giao dịch với mức chênh lệch 4% hàng năm so với thị trường giao ngay. Mức chênh lệch dưới 5% thường gợi ý rằng tâm lý thị trường đang tiêu cực. Người bán thường yêu cầu phí cao hơn để bù đắp cho thời gian thanh toán kéo dài, cho thấy sự thiếu hụt niềm tin trong bối cảnh thị trường tiền điện tử có xu hướng giảm, trong khi vàng và chỉ số S&P 500 lại lập đỉnh mới trong năm 2026.

Đây là lý do các trader chuyên nghiệp vẫn thận trọng bất chấp việc giá ETH chạm mốc 3.400 USD
Tỷ giá ETH/USD (bên trái) so với tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử (bên phải) | Nguồn: TradingView

Tác Động Từ Nhu Cầu DApps và Phí Giao Dịch

Việc ETH giảm xuống $3.280 phản ánh sát với mức giảm 28% của tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử kể từ ngày 6/10/2025. Nhu cầu giảm đối với các ứng dụng phi tập trung (DApps) đã tạo sức ép lên giá, đặc biệt là khi các hoạt động giao dịch memecoin suy yếu. Việc thu hút người dùng mới là điều cần thiết để kích thích hoạt động blockchain và gia tăng phí giao dịch.

Đây là lý do các trader chuyên nghiệp vẫn thận trọng bất chấp việc giá ETH chạm mốc 3.400 USD
Xếp hạng các blockchain hàng đầu theo phí mạng 30 ngày, USD | Nguồn: Nansen

Trong 30 ngày qua, số lượng giao dịch trên nền tảng của Ethereum tăng 28%, nhưng tổng phí mạng lại giảm 31%. Ngược lại, các nền tảng cạnh tranh như Solana và BNB Chain vẫn ổn định với phí trung bình tăng 20%. Nguy hiểm hơn, giải pháp mở rộng lớn nhất của Ethereum, Base, lại ghi nhận mức giảm 26% về giao dịch.

Những Rủi Ro Kèm Theo Sự Thận Trọng Của Các Trader

Các cá voi và nhà tạo lập thị trường rất nhạy cảm với mức độ sử dụng mạng lưới, bởi Ethereum có cơ chế tự động đốt ETH khi nhu cầu tăng lên. Khi hoạt động mạng giảm, lợi suất staking ETH cũng hạ xuống, khiến nhà đầu tư mất hứng thú với việc giữ lâu dài. Hiện tại, khoảng 30% tổng nguồn cung ETH vẫn bị khóa trong các hợp đồng staking.

Mặc dù sự thiếu động lực tăng giá của ETH có thể bắt nguồn từ sự yếu kém của DApps, nhưng lòng tin của trader khó có khả năng phục hồi vì dòng vốn tổ chức vẫn giữ thái độ trung lập. Các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ chỉ ghi nhận dòng tiền ròng 123 triệu USD kể từ ngày 7/1, trong khi nhiều doanh nghiệp đang đối mặt với khoản lỗ lớn.

Đây là lý do các trader chuyên nghiệp vẫn thận trọng bất chấp việc giá ETH chạm mốc 3.400 USD
Biểu đồ chênh lệch delta 30 ngày của quyền chọn ETH (quyền chọn mua-bán) tại Deribit | Nguồn: laevitas.ch

Quyền chọn bán (put) ETH giao dịch với mức phí cao hơn 6% so với quyền chọn mua (call) vào thứ Sáu. Điều này cho thấy một thị trường trung lập đến tiêu cực. Các trader chuyên nghiệp không có khả năng chấp nhận rủi ro giảm, vì kỳ vọng về một sự tăng giá mạnh lên 4.100 USD trong ngắn hạn là rất thấp.

Việc phí mạng tiếp tục giảm đã giảm bớt khả năng duy trì động lực tăng giá. Tóm lại, giá ETH hiện đang phụ thuộc vào các yếu tố bên ngoài hơn là những biến động nội tại của hệ sinh thái Ethereum. Sự hoài nghi từ các trader chuyên nghiệp phản ánh rõ nét nhu cầu yếu đối với DApps và những lo ngại về dòng tiền rút khỏi chương trình staking.